板块行情:上周,SW 纺织服装板块下跌4.65%,沪深300 上涨0.22%,纺织服装板块落后大盘4.87 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW 纺织制造板块下跌4.39%,SW 服装家纺下跌4.81%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW 纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE 为24.96 倍,SW 纺织制造的PE 为25.21 倍,SW服装家纺的PE 为24.86 倍,沪深300 的PE 为14.07 倍。SW 纺织服装的PE低于近1 年均值。
公司行情:本周涨幅前5 的纺织服装板块公司分别为:步森股份(+5.22%)、红豆股份(+1.82%)、新澳股份(+1.7%)、摩登大道(+1.67%)、华孚时尚(+1.63%);本周跌幅前5 的纺织服装板块公司分别为:起步股份(-16.82%)、上海三毛(-15.02%)、诺邦股份(-14.93%)、拉夏贝尔(-14.64%)、开润股份(-13.28%)。
行业重要新闻:1、10 月纺织业增加值同比增长3.3%;2、10 月全国消费市场平稳较快增长,消费价格有所上涨;3、1682 亿背后,我们看到的是供应链新秩序的产生;4、新疆加大印染等10 个重点排污行业执法力度;5、毕马威:拥抱新零售,大数据驱动服装业变革。
海外公司跟踪:1、寺库还续五季度实现盈利,大力拓展线下;2、新秀丽三季度增长继续加速,巩固行业龙头地位;3、科蒂一季度超预期,大众消费品业务低迷。
公司重要公告:【美尔雅】实际控制人终止转让持有大股东股权;【海澜之家】全资子公司收购境外公司股权;【水星家纺】披露首次公告发行上市公告书不三季度财报;【华茂股份】对控股子公司华经公司进行增资;【希努尔】对外转让全资子公司股权暨兰联交易;【步森股份】公司控股股东及实际控制人发更;【多喜爱】股东股权协议转让已完成登记过户。
投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装终端弱复苏。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家,太平鸟。(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;(3)印染行业:供给侧改革的背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染排放背景下的订单提升、盈利水平上升,推荐航民股份;(4)关注延江股份,下游纸尿裤行业受益于二胎政策需求增速较快,公司产销率高,未来2 年产能释放带来业绩提升。
风险提示:1、行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2、上市公司业绩下滑风险;3、服装企业兼并收贩的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。