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农林牧渔行业研究报告:平安证券-农林牧渔行业周报:关注春节前猪价上涨及年底农业政策-171119

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2017-11-20 15:33:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 文献
研报出处: 平安证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,329 KB 分享者: goo****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业动态:关注春节前猪价上涨预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们通过分析2008  年至今春节前后猪价行情,发现除2015  年春节外,其余年仹均出现春节前上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)农业部公布的10  月能繁母猪存栏量同比下降5.3%,环比下降0.3%;生猪存栏量同比下降6.6%,环比下降0.2%;10  月生猪定点屠宰量1916  万头,同比增长7%,同比增速逐月回落(7、8、9  月同比增速为19.7%、10%、9.4%)。据我们对生猪屠宰量的长期跟踪,猪价与当月屠宰同比增速成较为明显的负相关关系。11  月6  日-11  月12  日周度全国活猪调运量为203万头,较前一周下降约4  万头。活猪调运量数据也从侧面间接反映生猪供给。我们预计随年底天气转冷、节日增多,猪肉需求回暖,猪价有望稳步上涨。
        农业供给侧改革着力提高农产品质量。11  月初,国家粮食局、财政部召开加快推进实施“优质粮食工程”现场经验交流会提到,近年来,在我国粮食生产连年丰收的同时,粮食供给结构性矛盾凸显,粮食流通领域优质产品供给、品质检测、品质保障等方面存在较多问题。要加快实施“优质粮食工程”,形成种粮农民种好粮、收储企业收好粮、加工企业产好粮、人民群众吃好粮的市场化粮食流通新体系,促进粮食行业转型升级。上周召开的中国食品追溯技术全产业链高峰论坛上,质检总局总检验师张际文提到,要把提高食品供给体系质量作为主攻方向,充分发挥追溯技术的作用,推动食品产业转型升级、改善食品供给结构、提高食品供给质量。我们预计,年底的中央经济工作会议及2018  年中央一号文件将聚焦农产品结构中的质量优化。
        投资建议:最新的CPI\PPI  数据超市场预期,通胀预期升温,市场对农业关注度提高。在此背景下,我们建议关注苏垦农发,长期业绩驱动来自于土地流转及粮食涨价,短期或受年底土地流转、农产品质量优化政策催化,且股价回落至前期低位,2018PE  为21  倍。同时我们推荐受益于规模户产能扩张、渠道下沉的生物股份。此外,生猪价格的逐步回暖或提高市场对生猪板块的参与热情,建议关注牧原股份、温氏股份等。
        上周农业板块表现回顾:上周农林牧渔板块下跌0.63%,在申万28  个一级行业中排名第6,同期沪深300  指数上涨0.22%,农林牧渔板块跑输大盘0.85  个百分点。个股方面,天山生物、牧原股份、海大集团涨幅领先,其中天山生物涨幅最高,达14.02%。
        一周国内主要农产品概述:上周,全国大部气温偏高,仍多晴好天气,利于秋粮晾晒、贮藏和秋播作物生长。北方冬麦区大部土壤墒情适宜,利于冬小麦分蘖生长和形成壮苗。江淮江汉及西南地区天气晴好,土壤墒情适宜,利于油麦播栽和生长。江南大部、华南中部和南部出现较明显降水过程,不利晚稻等收晒,但利于增加库塘蓄水。目前春玉米进入成熟期,玉米现货平均价1748.62  元/吨,环比下跌0.1%;春小麦进入成熟期,小麦现货平均价2533.33  元/吨,环比上涨0.11%;南方晚稻进入成熟期,中晚稻现货平均价2730  元/吨,环比上涨持平;畜禽方面,22  个省市生猪均价14.19  元/公斤,环比上涨0.07%;仔猪均价29.85  元/公斤,环比下跌1.29%;猪粮比价7.84,环比上涨0.64%。主产区毛鸡均价6.74  元/公斤,环比上涨3.85%;鸡苗均价1.68  元/羽,环比上涨10.53%;水产方面,海参136元/公斤,对虾150  元/公斤,草鱼16  元/公斤,环比持平,扇贝6.6  元/公斤,环比上涨10%。农产品加工方面,豆油现货5968  元/吨,环比下跌1%;山东玉米淀粉2500  元/吨,环比下跌1.19%;淀粉糖2310  元/吨,环比上涨1.32%;菜籽油均价6683.75  元/吨,环比下跌0.74%;经济作物方面,南宁白糖现货6400  元/吨,环比下跌0.62%;全国棉花交易市场商品棉14820  元/吨,环比下跌0.77%。
        风险提示:极端天气导致农作物受灾;疫病导致畜禽死亡。

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