报告摘要
        行业观点
        国际方面，全球指数涨跌不一，本周标普跌0.13%、纳指涨0.47%、道指跌0.27%，本周欧洲三大股指均下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周周四美国国会众议院多数票通过税改议案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，央行周五进行100亿元7天逆回购操作、100亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作，本周逆回购累计净投放8100亿元，创近10个月新高。
        本周券商板块下跌、保险板块均上扬。总体来看，继续推荐关注非银板块投资机会。
        券商：由于去年四季度业绩低基数效应，叠加会计准则调整推动业绩释放，四季度业绩确定性改善；IPO常态化持续、三季度行业债券承销金额环比大幅增长；两融余额已突破万亿元、上证指数上3400，市场相对回暖利于券商业绩创收，同时券商自营营收占比提升增加业绩弹性，券商业绩有望进入改善通道。目前券商板块整体估值1.77X，处于历史较低位，板块性价比较高，看好未来券商估值回升，推荐大型龙头券商中信证券、华泰证券、广发证券。
        保险：十年期国债收益率破3.9%，评估利率由降转增，利于险企释放准备金，叠加产品结构优化推动价值提升仍是板块核心配置逻辑。目前行业转型进度较快，保险业务回归保障、产品结构持续优化，首年、续期业务持续支撑保险公司保费收入、内含价值增长，推荐积极配置保险板块，个股推荐中国平安、新华保险。
        行业重要事件回顾及点评
        11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》公开征求社会意见。
        点评：1、明确全面监管原则，统一监管规范要求；2、资管业务回归本源，行业发展迈向新时代。
        风险提示：金融监管趋严；监管加码超预期；投资回报率大幅下滑。