市场行情回顾
        上周（11  月  13  日～11  月  17  日）农业指数（申万）、沪深  300  指数和中小板综合指数分别上涨-0.63%、0.22%和-3.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        年初至今，农业行业在申万  28  个行业中涨幅排名第  21  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农业子板块中只有饲料板块表现较好，上涨  6.70%。个股方面，上周上涨前三的公司有天山生物（14.02%）、牧原股份(11.04%)和绿庭投资(5.84%)。上周下跌前三的公司有远大控股（-17.58%）、傲农生物(-16.33%)和*ST  昌鱼(-16.06%)。
        行业动态数据
        （1）生猪：11  月  17  日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为  29.85  元/千克、14.19  元/千克和  20.96  元/千克；猪粮比价为  7.84。生猪养殖（外购仔猪）总成本及头均盈利分别为  1585.85  元/头和  55.58  元/头；生猪养殖（自繁自养仔猪）总成本和头均盈利分别为  1424.85  元/头和  217.06  元/头。（2）畜禽：11月  17  日山东父母代鸡苗价格为  25  元/套；商品代鸡苗价格为  2.1  元/羽；商品代鸭苗价格为  3.9  元/只；全国白羽肉鸡平均价为  6.39  元/公斤；全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为  1.29  及-1.05  元/羽，毛鸡养殖处于微亏状态。（3）水产：海参、鲍鱼、扇贝及对虾的大宗价格分别为  136  元/千克、160  元/千克、6.6元/千克及  150  元/千克，其中扇贝价格较上周上涨  10%。
        行业投资建议
        种子板块，重点推荐隆平高科。（1）隆两优和晶两优销售超预期，两系列  17/2018  销量有望突破  2400  万公斤，2017  年前三季度收入  12.59  亿元，同比增长  20.48%，净利润  1.63  亿元，同比增长  88.72%；（2）横向并购扩充品种多元化。公司  3.8  亿元收购河北巡天  51%股权，5.2  亿元收购三瑞农科  49.5%股权，积极布局杂交谷物和食用向日葵种子领域；（3）海外并购拓展海外业务。公司拟  4  亿美元参与巴西海外资产并购，迈开业务全球化第一步；（4）前三季度公司预收账款  8.06  亿元，同比增长超过  90%，为第四季度业绩增长打下扎实的基础。
        养殖板块，重点推荐温氏股份。（1）环保提升行业估值。以前养殖行业由于猪价波动剧烈，生猪养殖行业门槛较低，行业估值难以提升，未来生猪养殖是高资金、高技术的行业，叠加环保政策有望持续，养殖行业估值将逐步提升；（2）未来公司生猪出栏将持续放量。预计  2018～2020  年公司生猪出栏量为  2300  万头、2700  万头和  3000  万头，行业将呈现以量补价行情；（3）生猪养殖行业集中度较低。所有上市公司年出栏量不超过  10%，可以预见未来  5-10  年将呈现集中度提升过程，利好行业龙头企业，叠加养殖规模效应，养殖成本将逐步下降，竞争力进一步得到提升；（4）2018  年有通胀预期。
        风险提示：国家政策低于预期，食品安全突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。