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研究报告:光大证券-10月行业PMI景气观察:消费升、设备平、原材料分-171114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-15 16:38:33
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢超,张安宁
研报出处: 光大证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 1,515 KB 分享者: jam****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆    推荐关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费品:重点关注景气度较高的医药、农副食品,存在改善迹象的纺服值得关注;机械设备:新订单扩张加快但产量扩张相对不足的电气设备和计算机通信设备;原材料:供给明显受限,但需求不弱的化学原料及化学制品制造业和非金属矿物制品业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆    消费品制造业景气度提高。医药制造(PMI  值在  15  个行业中排名第  1,下同):供需两旺推动了医药行业超越季节性的景气回升,后续仍有望保持高景气。农副食品(第  2):内需旺盛推动新订单与生产高增长,补库存需求将对后续景气形成一定支撑。汽车(第  4):季节性环比回升,内外需和生产指数均同比明显下滑,考虑到明年汽车购置税优惠政策彻底退出等因素,预计汽车  PMI  回落概率较大。纺织服装(第  15):PMI  反弹早于往年,供求降幅环比明显收窄,近一年的产成品去库存后,行业景气或有好转。
        ◆    机械设备制造业景气度基本持平。专用设备(第  3):内外需高增长,生产量同步扩张,带来超越季节性高景气,但或在接近本轮  PMI  高点。通用设备(第  6):外需高增带动行业景气度与去年持平,后续可能出现季节性回落。金属制品(第  8):供需带动  PMI  环比升、同比降,供应商配送时间拉长、原材料库存下降制约行业景气度继续回升。电气设备(第  9):生产增速落后于新订单增速,产品价格存在上升压力,行业高景气度可能保持。计算机通信设备(第  10):新订单环比、同比扩张加快,生产扩张放慢,原材料库存均降低,后续景气有望维持。
        ◆    原材料景气度分化。化纤(第  5)、有色(第  8):生产扩张加速带动PMI  环比上升,但需求扩张放慢,后续价格或承压。化工(第  11):生产量扩张显著放缓拖累  PMI  高位回落,但需求不弱,价格仍有支撑。非金属矿物(第  12):生产收缩致  PMI  环比下滑,在需求扩张加快的背景下,建材价格存在上涨动能。黑色金属(第  13):新订单扩张放缓带动  PMI  环比回落,但生产量指数回落有限且高于新订单指数,后续价格或难大涨。石油加工炼焦(第  14):供需均现大幅回落,拖累  PMI  下行,后续冬季限产影响焦炭需求,预计改善空间有限。
        ◆    风险提示:房地产市场超调导致经济失速。
        

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