事件：
        2017  年11  月13  日央行公布了10  月社会融资规模增量统计数据报告及金融统计数据报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】社融报告显示10  月社融规模增量10,400  亿元，预期值11,000  亿元，前值18,199  亿，比去年同期多增1,535  亿元；金融报告10  月人民币贷款增量6,632  亿元，预期值7830  亿元，前值12,700  亿元，比去年同期多增119  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）M2  同比增长8.81%，继续回落，预期值9.20%，前值9.19%；M1  同比增长13.01%，预期值13.70%，前值13.98%；M0  同比增长6.21%，预期值7.00%，前值7.19%。
        观点：
        2017  年10  月社融规模增量回落，表外增量回落。本月新增人民币贷款回落增长主要来自居民贷款及企业中长期人民币贷款回落，金融整顿影响减显，企业中长期贷款同比仍处高位。
        1．企业中长期贷款回升
        10  月社融规模增量10,400  亿元，环比回落7,799  亿元，同比增加1,535  亿元。其中新增人民币贷款6,635亿元，新增债券融资1508  亿元，新增股票融资601  亿元，股票融资增量小幅上升。
        贷款：10  月新增人民币贷款6,635  亿元，环比少增5,250  亿元，同比多增625  亿元；
        表外：新增表外票据12  亿元，环比少增770  亿元，同比多增1,813  亿元；新增信托贷款1,019  亿元，环比少增1,349  亿元，同比多增489  亿元；新增委托贷款43  亿元，环比少增732  亿元，同比少增682亿元。本月表外融资增量共1,074  亿元，上月增量3,925  亿元，上年同期增量-546  亿元，受金融业整顿影响表外融资增量环比回落。
        直接融资：受利率上行影响企业新增债券融资回落，企业债券融资本月增量1,508  亿元，环比少增-54亿元，同比少增684  亿元；非金融企业股票融资增量601  亿元，环比多增82  亿元，同比少增524  亿元。
        金融报告10  月新增人民币贷款6,632  亿元，同比多增119  亿元，环比少增6,068  亿元。减少主要来自企业居民贷款以及中长期人民币贷款。
        新增居民短期贷款791  亿元，环比少增1,746  亿元，同比多增1,352  亿元，季节性回落，仍处同期较高位置。受消费贷禁止购房新政影响，新增居民短期贷款逐步回落，符合预期；
        新增非金融性公司人民币贷款2,142  亿元，环比少增-2,493  亿元，同比多增458  亿元。其中，短期贷款增量-113  亿元，环比多增408  亿元，同比少增325  亿元；中长期贷款增量2,366  亿元，环比少增-2,663亿元，同比多增1,638  亿元。
        2.居民人民币存款大幅上升
        金融报告10  月新增人民币存款10,600  亿元，环比多增6,268  亿元，同比少增1,500  亿元。主要变化有：居民消费带动居民存款季节性回落，居民户存款新增-8,052  亿元，环比少增18,377  亿元，同比少增3,372  亿元；企业存款季节性回落，新增企业存款126  元，环比少增3,302  亿元，同比少增1,957  亿元；三季度缴税导致财政存款增量季节性回升，财政存款新增10,500  亿元，环比多增14,472  亿元，同比多增3,679  亿元；受金融业整顿影响非银存款增量大幅上升，非银行业金融机构存款新增4,657  亿元，环比多增13,332  亿元，同比多增-574  亿元。
        3．M2  同比超预期回升
        10  月M2  余额1,653,400  亿元，同比增长8.81%，增速继续下降；M1  余额526,000  亿元，同比增长13.01%；M0  余额68,200  亿元，同比增长6.21%。M2  增速重回下滑通道，四季度大幅货币宽松空间有限，M2  增速回落符合预期。
        结论：
        10  月社融新增人民币贷款回落，主要来自居民贷款及中长期企业贷款增量下滑，其中受消费贷禁止购房新政影响，新增居民短期贷款逐步回落，符合预期；企业中长期贷款季节性回落，环比仍处近三年较高位置。M2  增速重回下滑通道，四季度大幅货币宽松空间有限，M2  增速回落符合预期。受金融业整顿影响表外融资增量环比回落，非银存款增量大幅上升；受消费贷禁止购房新政影响，新增居民短期贷款逐步回落，符合预期；预计金融业整顿的影响仍将逐步显现。