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公用事业、电力设备与新能源、煤炭开采行业研究报告:光大证券-公用事业、电力设备与新能源、煤炭开采行业美丽中国”系列报告之能源篇:能源结构调整进行时,环境约束力促清洁能源发展-171115

行业名称: 公用事业、电力设备与新能源、煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2017-11-15 13:09:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王威,刘锐,唐宗辰
研报出处: 光大证券 研报页数: 69 页 推荐评级:
研报大小: 3,884 KB 分享者: zha****dk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆能源结构发生变革
        目前化石能源仍是全球能源消费的绝对主力,比重达高达86%,但近年来全球能源结构已经在逐步发生变革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】改革开放以来,中国经济快速发展,能源消费量随之不断攀升,目前我国的一次能源结构以煤炭为主,近年来风电、光伏等可再生能源快速发展,对天然气的利用也有所增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆清洁能源行业步入新时代
        受益于能源结构调整和火电供给侧改革等因素,清洁能源行业有望迎来新一轮快速发展。水电作为最成熟、最重要的清洁能源,将保持较快的行业增速,政策的支持也将促使规划项目推进。风电装机规模快速增长,成本逐渐下降,平价上网渐行渐近;光伏将受益于政策鼓励,实现内生需求增长,分布式光伏电站将在未来几年维持高速发展。在当前环境资源约束下,与火电相比,清洁能源优势明显。预计随着弃水、弃风、弃光问题的改善及跨省输配线路的建设运行,清洁能源行业将迎来新一轮高速增长。
        ◆煤炭供需平衡重构
        在环保高压之下,未来煤炭消费增速将逐渐放缓,而煤炭产能依然过剩,在去产能以及国家政策的调节下,预计煤炭供需将进入新的平衡,煤价将逐步回落至绿色区间之内。
        ◆投资建议
        目前我国能源消费仍以煤炭为主。但在日益严峻的环保形势下,清洁能源行业有望实现新一轮发展。推荐清洁能源相关标的,具体包括水电公司国投电力、川投能源、黔源电力,光伏运营龙头太阳能,风塔行业领先公司天顺风能,分布式装机运营商林洋能源等。
        ◆风险分析
        “煤改气”政策执行力度低于预期的风险,价格大幅上涨的风险;火电供给侧改革进度低于预期的风险,弃水、弃风、弃光问题的缓解程度低于预期的风险等;安监政策放松导致产量大幅释放,宏观经济下滑导致煤炭需求下降的风险等。
        

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