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医药行业研究报告:西南证券-医药行业周报:看好高成长龙头,推荐三诺生物、华东医药、长春高新、丽珠集团等-171112

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2017-11-13 17:06:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱国广,张肖星
研报出处: 西南证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,115 KB 分享者: lxx****05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        行情回顾:上周医药生物指数上涨  2.8%,跑输沪深  300  指数  0.1  个百分点,在申万医药三级子行业中,所有板块均表现为上涨趋势,其中生物制品板块涨幅最大为4.1%,化学制剂板块涨幅最小为2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业政策:1)工信部,环保部、国家卫计委、食药监总局联合发布《关于做好京津冀及周边地区医药企业2017-2018  年采暖季错峰生产的通知》,京津冀及周边地区“2+26”城市医药企业涉及原料药生产的VOCs  排放工序,在采暖季(2017  年11  月15  日至2018  年3  月15  日)原则上实施停产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)国家卫计委发布“关于印发康复医疗中心、护理中心基本标准和管理规范(试行)的通知”,明确提出“鼓励社会力量举办康复医疗机构、护理机构,打通专业康复医疗服务、临床护理服务向社区和居家康复、护理延伸的‘最后一公里’”。3)辽宁省卫计宣布全面取消三级以上医疗机构门诊静脉输液,并加强对抗菌药物合理使用的管理,将合理用药作为大型医院巡查主要指标。辽宁各地医疗机构的药占比不可超过30%,I  类切口抗菌药物使用率也不能超过30%。
        投资策略:2017  年1-8  月份医药制造业实现主营业务收入19449  亿(+11.7%)和利润2128  亿(+18.3%)。8  月份单月收入增速为+11.5%,利润增速为15.8%。我们认为:17  年医药工业迎新变化周期,估计17  年工业增速12%-13%。原因是:1)摒弃唯低价中标、2017  年为执行新标大年,处方药价格进入相对稳定期;2)创新药审批环境优化等。维持“强于大市”评级。策略:轻医重药、重配行业龙头,关注稀缺优质成长股。具体选股思路:1)医药行业进入新周期,推荐创新龙头,重点推荐恒瑞医药(600276)、丽珠集团(000513);2)分级诊疗显效,基层市场快速放量,重点推荐华东医药(000963)、三诺生物(300298);3)消费升级及不受医保控费影响,重点推荐片仔癀(600436)、长春高新(000661);4)疫苗行业整顿后,企业盈利能力提升,为2017  年医药板块中业绩增速最快的子行业;随着药审加快,即将上市的重磅品种将轮番爆发。看好康泰生物(300601)、沃森生物(300142)等;5)一致性评价投资机会贯穿18  年全年,重点推荐新华制药(000756)、上海医药(601607)。
        风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。
        

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