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研究报告:财通证券-2017年第25期融资融券周报:两融余额上万亿,创20个月新高,融资盘狂买京东方-171109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-10 15:34:38
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭琦
研报出处: 财通证券 研报页数: 40 页 推荐评级:
研报大小: 2,495 KB 分享者: liu****mmy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        融资融券市场交易情况:(1)11月8日两融余额10176亿元,连续6个交易日站上万亿元,并创出20个月以来的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2016/1/15至2017/10/31的436个交易日中,两融余额运行区间是8200-10000亿元之间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两融余额回升反映出市场风险偏好稳步回升,投资者仍有望继续挣风险偏好小幅回升的钱。11月8日两融余额10176亿元,其中,融资余额10127亿元,融券余额49亿元。今年以来两融余额比2016年底累计增加784亿元,增幅8.34%;其中融资余额累计增加769.3亿元,融券余额增加14.4亿元。至11月8日,2017年日均两融余额9204亿元,去年同期是8905亿元,日均余额同比增长3.36%。(2)虽然两融余额站上万亿,但A股市场尚没有去杠杆风险。从两融余额市值占比、两融交易额占比和两融交易额绝对水平看,都反映出当前市场杠杆率合理,市场情绪没有过热,股市不存在去杠杆风险。11月8日,两融余额占A股总市值、流通市值和自由流通市值比例分别为1.73%、2.24%和4.33%,相当于2014年6-8月上一轮牛市启动股指2200点时的水平;相比2015年股灾前的最高值3.79%、4.73%和9.62%,均已下降50%以上。11月8日,两融交易额占A股总交易额比重10.76%,相当于上一轮牛市启动前2014年6月的水平;较股灾前峰值22.23%,大幅下降50%以上。2016年以来两融交易额在A股总交易额中占比最高是11.57%,最低是6.59%。11月8日,两融交易额600亿元,仍处于两融日交易额400-700亿元震荡区间内。反映出市场交投尚未过热。(3)两融帐户平均维持担保比例高,两融帐户整体资金安全性高,两融帐户数量增速平稳。11月8日全市场平均维持担保比例273.4%,9月底是276.6%,与2015-2016年中的三次股灾最低点时维保比例均跌破230%相比,当前两融帐户资金整体处于极高安全状态。上周五两融客户总数量455.9万户,一周新增开户0.6万户,增速平稳。今年以来两融新开户数量累计增加26.5万户。    
        两融标的券资金流向和交易信息:(1)行业交易情况。上周融资盘大幅追捧电子行业,净流入前五名行业分别是电子、非银金融、医药、银行和食品饮料;融资额净流出最多的有色金属行业。11月8日,融资余额占全市场余额比例最高的前三行业是非银金融9%、有色金属7%和电子6.7%,融券余额占全市场比例最高的是非银金融18%。2017年以来融资额累计净流入金额最多的前6名行业分别是银行、电子、化工、有色金属、钢铁和汽车行业,主要集中于周期、低估值和高景气行业中;净流出金额最多的是传媒和国防军工行业。随着股市行情向好,目前非银金融行业已由之前的融资净卖出转成净买入,预计未来医药生物行业资金净流出状况也将会有所好转。(2)标的股票和标的基金交易情况。上周融资盘继续买入核心资产,大幅追捧京东方,京东方也是今年融资盘狙击最成功的标的之一。上周净买入金额最多的是京东方(000725),也是今年以来融资盘净买入金额排名第一的股票,今年融资净买入84亿元,累计涨幅127%。上周融资盘净卖出金额最多的股票是北京城建(600266)。2017年以来融资额净买入前5名的标的股票分别是京东方、兴业银行、中国平安、科大讯飞、万华化学,净流出最多的中信证券。上周融资额上升幅度最大的是牧原股份(002714)一周股价上涨2%;融资额下降幅度最大的是北京城建(600266),一周股价下跌3%。上周融资余额占流通市值比例最高的是全柴动力(600218),占比23.9%;融券余额占流通市值比例最高的紫光国芯(002049),占比0.37%。上周融资余额最高的股票仍然是中国平安(601318),余额170亿元;融券余额最高的仍是贵州茅台(600519),余额1.4亿元。从10月30日至11月8日,区间涨幅最大的标的券是天业股份(600807),涨幅45%;区间跌幅最大标的券是中远海科(002401),跌幅19%;全市场口径计算的资金净流入最多的标的券是科大讯飞(002230),净流出最多的标的券是中国平安(601318)。从ETF基金交易情况看,上周融资净买入金额最多的基金仍是易方达恒生H股ETF(510900),融资余额最高的仍然是华安黄金ETF(518880),融券余额最高的仍然是南方中证500ETF(510500)。    
        融资融券标的证券动态信息:10月30日起,深交所调整两融标的券范围,调入调出各8只,该次调整对相关标的券股价走势造成一定影响,需要关注。上交所本次没有调整两融标的券范围。深交所调整原则是保持425只标的股票总数量不变,按照市盈率和市场交易情况,对个券进行调整。调入标的券包括:金禾实业、三钢闽光、鸿达兴业、捷成股份、顺网科技、天茂集团、华联控股。调出标的券包括:湖北宜化、掌趣科技、长盈精密、乐视网、炼石有色、海南海药、贝因美和智慧农业,自调出日起股价平均跌幅7%。至11月9日,两市共有950只标的股票,21只标的基金。其中,上交所标的股票525只,14只ETF基金;深交所425只股票,7只ETF基金。    
        未来一个月存在较大限售股解禁压力的标的券:特别提示关注东方园林、京威股份、云铝股份、吴江银行的限售股解禁压力。按照时间顺序,存在较大解禁压力的标的券分别是:交运股份(600676,浮亏11%)、京威股份(002662,浮盈109%)、东方园林(002310,浮盈49%)、航天科技(000901,浮亏14%)、云铝股份(000807,浮盈112%)、吴江银行(603323,首发原股东解禁)、凯迪生态(000939,浮盈7%)。                      

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