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国防军工行业研究报告:长城证券-国防军工行业周报2017第38期:关注军工板块十九大期间配置机会-171015

行业名称: 国防军工行业 股票代码: 分享时间:2017-10-17 17:45:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王习,蔡维
研报出处: 长城证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 655 KB 分享者: zjz****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        行情回顾:国防军工板块涨幅1.27%,跑赢大盘,位列28  个一级板块涨幅榜第19  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工二级行业中,本周兵器兵装、航空军工、航天军工均出现上涨,涨幅分别为2.62%、2.67%、1.78%,其他军工下跌0.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        量产型彩虹五成功开展多次打靶试验:由中国航天科技集团公司十一院自主研制的中高端大型“察打一体”彩虹五无人机在我国西北戈壁成功进行了多次导弹实弹打靶试验。彩虹五无人机分别发射了多枚50  公斤级AR-1空地精确制导导弹、80  公斤级新型AR-1  空地导弹及某型精确制导炸弹,均成功命中目标。彩虹五无人机翼展达21  米,最大起飞重量达3300  公斤,最大外挂1000  公斤。该型无人机目前已进入批量生产阶段,为后续产品交付和合同签订奠定了基础。我们认为:彩虹无人机利用了中航科技成熟的民用无人机技术,通过军民两用的设计扩展了应用范围,成为了军民融合的成功范例。由于其具有超长航时、大载重、简单易用、较低的采购及使用成本等显著特点同时应用广泛,可广泛应用于军事、海事、资源勘测等活动,在国内外均有大量需求,市场局面供不应求。近期建议关注无人机相关标的:南阳科技、信质电机。
        投资建议:过去一周军工股跑赢大盘,十九大前我们认为随着市场风险偏好的阶段性修复,加上南洋科技过会,中航黑豹上会,军工股十九大期间有望取得超额收益,短期建议重点两大维度,第一,业绩确定性好的白马标的,如中航光电、中航机电、国睿科技等;第二,混改的主题性投资机会,如兵器两大集团以及船舶两大集团下属上市公司。军改对于订单的不利影响将于三季度起逐步消除,中长期配置机会或在明年上半年出现,建议关注三条主线:第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括中航光电、中航机电;第二,受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包括国睿科技、四创电子、航天机电;第三,内生增长稳健、估值较低的民参军标的,包括瑞特股份、金盾股份、日发精机、新研股份。
        风险提示:军改进度低于预期;军品订单不确定;科研院所改制低于预期;军转民低于预期。

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