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医药行业研究报告:长城证券-医药行业周报2017第39期:三季报大幕即将开启,用业绩确定性说话-170924

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2017-09-26 08:57:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵浩然
研报出处: 长城证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 840 KB 分享者: dm****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        上周申万医药生物指数下跌0.28%,跑输沪深300  指数0.45  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017半年报已告一段落,三季报大幕即将开启,已有77  家公司公布了三季度业绩预告,62  家预告净利润同比上涨,其中31  家涨幅上限超过30%;15  家预告净利润同比下跌,其中9  家跌幅下限超过30%,整体增速预计保持平稳上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)吸取半年报前期的市场经验,在当前时点,我们建议投资者自下而上选择个股,把业绩的确定性放在首位,重点关注确定性高、基本面强且估值合理的标的,如丽珠集团、乐普医疗、爱尔眼科、华润双鹤等。其次关注盈利改善、估值修复的品种,如沃森生物、理邦仪器等,以及有望实现高成长品种,如长春高新、安科生物等。长期建议继续坚持的四条投资主线为:受控费影响小品牌医药消费企业和OTC  企业、创新药和高端仿制药企业、通过产品结构调整而改善盈利企业、具备国企改革动力的企业。
        上周我们调研了创新疫苗企业沃森生物(300142)和云南地区零售药店龙头企业一心堂(002727),建议积极关注。
        要点
        市场回顾:截止9  月22  日,上证综指报收3352.53  点,单周(9  月18  日至9  月22  日)累计下跌0.03%,中小板指数累计上涨0.49%,创业板指累计下跌0.49%。一级行业中,通信、家用电器和食品饮料等共计8  个行业上涨,其他行业均下跌。申万医药生物指数报收7725.38  点,累计下跌0.28%,涨跌幅排在行业第10  位,跑输上证综指。细分行业方面,医疗服务、生物制品和医药商业上涨,涨幅分别为1.15%、1.06%和0.27%,其余子行业均下跌。其中,中药相对跌幅较大,为1.17%,跑输医药生物指数。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为38.02倍,较上周下跌0.04  个单位,比2007  年以来的均值37.94  倍高0.08  个单位,相对于沪深300  的13.84  倍PE  的估值溢价率为174.71%,位于相对低位。
        行业动态:(1)食品药品审核查验中心公布药物临床试验数据现场核查计划(第14  号)。(2)山东省印发《山东省公立医疗机构药品采购推行“两票制”实施方案(试行)》。(3)食药监总局发布《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告》政策解读。(4)吉利德、AbbVie  口服丙肝新药获CFDA  批准上市。(5)拜耳靶向抗癌药Aliqopa  获美国FDA批准,三线治疗滤泡性淋巴瘤(FL)。
        公司公告:美年健康(002044)与平安银行签署了全面战略合作协议,实际控制人、董事长俞熔先生增持公司股份。智飞生物(300122)四价人乳头瘤病毒疫苗获得进口药品通关单。复星医药(600196)控股子公司汉霖制药获利妥昔单抗注射液类似药的《药品生产许可证》。丽珠集团(000513)控股子公司丽珠单抗获得注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子α单克隆抗体等的《药品生产许可证》。
        重点推荐标的:东阿阿胶(000423)、华润三九(000999)、益佰制药(600594)、天士力(600535)、理邦仪器(300206)、山东药玻(600529)。
        风险提示:政策风险、市场估值风险。
        



        

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