行业观点
        国内运营商高调推5G  从试验到商用：中国移动2017  年启动5G  外场试验，计划2018  年启动5G  网络预商用试验，2019  年进行商用化规模试验，2020  年实现  5G  网络规模商用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国联通混改后，募投项目的资金使用分布来看，4G  优化扩容以及5G  试商用是募集资金的主要投向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，“4G能力提升项目”、“5G  组网技术验证、相关业务使能及网络试商用建设项目”在2017-2019  年项目总投资将分别高达550.9  亿元和271  亿元。同时，中国电信启动了5G  创新示范网试验，启动城市包括兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海6  个城市，每个城市6-8  站，目前主要在3.5GHz  频段的无线组网能力和方案验证。
        国外运营商积极研究布局5G：Verizon  计划在2017  年向11  个美国市场部分客户提供5G  服务，并表示这是下一代无线技术的最大证明。Verizon  5G网络试点地区包括密歇根州安娜堡、亚特兰大、Bernardsville、新泽西、Brockton、马萨诸塞州、达拉斯丹佛、休斯顿迈阿密、萨克拉门托西雅图和华盛顿特区，最快速度将是现有蜂窝连接速度的10  到100  倍。今年，AT&T在  5G  部署方面，继续部署  4G  LTE-Advanced  网络并成为向  5G  过渡的基础，部分基站年内达到  1Gbps  带宽，并采用载波汇聚等手段提升峰值网速，继续提升基站密度。公司计划研发基于  3GPP  新的  5G  射频规范，启动另外的  5G  测试。
        5G  带来光纤需求：在5G  的C-RAN架构中，由于RRH+基站的架构中，光纤距离小于10km，BBU-RRU  距离可以延伸至40km，适用于CRPI  协议。而C-RAN  架构中，光纤距离延伸至10-40km，将BBU  分为CU/DU，集中在中心机房形成虚拟基带池，远端射频模块RRU  部署在基站高楼处。从CRAN架构来看，5G  时代，CU/RU  两级架构，RRU  与DU  形成一级前传，DU与CU形成二级前传，CU和CN形成回传，带来新增的光纤需求。。
        投资建议
        关注光通信产业链：由于5G  带来光纤及高速光模块需求量增加，建议关注中天科技、光迅科技、天孚通信、亨通光电等光通信行业公司。
        风险提示
        5G  进程不及预期；
        运用商资本开支不及预期。