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农业研究报告:安信证券-农业禽类疫苗深度:新苗推广或将改变竞争格局,龙头企业有望受益!-170922

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2017-09-22 14:00:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李佳丰
研报出处: 安信证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 71 KB 分享者: 无肉****姐 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■高致病性禽流感引起禽类较高的死亡率:根据对禽类致病性的高低,禽流感病毒可分为高致病性和低致病性两大类:高致病性型禽流感,如H5N1可造成禽类死亡率约100%,且会迅速在禽类中蔓延;低致病性禽流感易传播,感染禽只范围广,但造成禽类死亡率低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通常禽流感只在禽类之间传播。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但若发现人类感染禽流感病毒起,无论高致病性禽流感或是低致病性禽流感,都会引起较为严重的后果。目前感染人类的禽流感病毒主要有H5N1、H7N9及H9N2。
        ■禽类疫苗目前现状:1)市场规模,根据中国兽药协会数据,2015年禽苗市场规模超过30亿元,根据我们草根调研,禽流感H5类疫苗市场规模约15亿元,占禽苗销售额比例高;2)企业数量少,根据中国兽药信息网数据,2010年后获得生产禽流感疫苗批文的企业只有11家,相对其他疫苗生产企业数量较少;3)H5亚型疫苗以招采为主,招采规模稳定在13亿元左右,生产企业对招采依赖程度高;4)H7亚型纳入招采,联苗发展成为趋势,2016年底到目前为止,H7亚型禽流感疫情增多,需要新型疫苗加强免疫,今年7月农业部宣布将在秋招中推广H5+H7二价苗,一针可增强对H5及H7亚型的免疫,新疫苗价格有望提升,进一步扩大招采苗市场规模;同时联苗发展成为趋势,联苗具有一针多免的优点,可减少注射次数,节约人力成本
        ■招采政策变动有望改变竞争格局,龙头企业有望受益:由于近期H7亚型流感疫情增多,预计H5+H7二价苗将逐渐成为招采苗主体,新疫苗纳入招采有望改变禽流感疫苗竞争格局,具有资金、技术优势的龙头企业有望从此轮洗牌中受益。根据我们测算,如果覆盖全国主要家禽(肉鸡、鸭、鹅),禽流感疫苗市场规模可达30亿元。
        ■投资建议:重点关注上市公司龙头,生物股份、中牧股份、海利生物、瑞普生物、天康生物、温氏股份等。
        ■风险提示:新苗推广不及预期。

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