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研究报告:信达证券-通胀专题(三):美国通胀低预期原因探究-170919

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-20 14:35:06
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡佳妮,王晶晶
研报出处: 信达证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,487 KB 分享者: sch****el 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在经济复苏的良好预期下,美联储分别与2016年12月、2017年3月和2017年6月进行了加息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        但在近几个月的FOMC会议上,美联储对通胀水平低于预期表现出了持续性的担忧,并且这种担忧已影响到美联储加息进程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月FOMC会议召开后,市场对9月加息概率的预期已降至0%,12月加息概率预期也由50%降至40%。
        CPI与PCE价格指数同作为衡量通胀水平的常用指标,在指数变动幅度和方向上却并不总是相同。
        PCE价格指数由美国经济分析局发布,但其以美国劳工统计局提供的价格指数为依托,由商业调查结果确定各项商品权重,并每季度对商品权重和商品篮子进行更新,采用Fisher链式公式编制。
        而CPI的商品篮子与权重更为固定,它们由家庭调查结果产生,每两年更新一次,采用Laspeyres公式编制。
        调查样本、编制方式以及更新周期造成了PCE价格指数与CPI的差异。
        

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