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研究报告:安信证券-投资策略定期报告:震荡不改向上,依然充满机会-170917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-20 10:57:40
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈果,曹海军
研报出处: 安信证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 882 KB 分享者: 慧****丝 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■投资要点一:
        综合来看我们认为9  月份的经济数据有望反弹,当前市场一致预期四季度经济增速有所回落,我们预计经济增速温中趋缓,不会明显低预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■投资要点二:
        流动性正变得趋于有利,我们认为,从流动性外部环境看,特朗普时代将倾向实施弱美元政策以改善贸易赤字,这点随着联储头号鹰派费希尔离职已明朗,明年2  月特朗普提名新联储主席将进一步加强这一倾向,同时美国核心通胀持续维持在低位,使得未来更加鸽派的联储有充分理由停止加息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内,随着银监会对银行业“三三四”自查的结束,金融去杠杆进入稳定期。金融市场的信用派生有望得到修复。8  月M2  跌破9%,仅8.9%,我们认为M2  依然是一个重要指标,目前趋势可能会突破政策底线,这很可能将使得央行在货币政策上不会再边际收紧,虽然我们认为近期降准概率不大,但定向宽松政策的实施概率上升。
        ■投资要点三:
        总体而言,我们认为A  股市场仍处于震荡向上格局,指数并未见顶,短期会有投资者因技术层面、预期博弈及情绪面在9  月下旬实施一些减仓与盈利兑现操作,但预计市场调整幅度不大,我们建议投资者应该在9  月底伺机加仓。目前在结构上,我们建议配置上关注券商、地产、建筑、环保、关注中小创里的优质成长股,行业层面关注确定性高的5G  板块。短期主题活跃度仍会较高,关注国企改革(煤电、造船等)、房屋租赁、雄安、海南以及人工智能等。
        ■风险提示:
        1.经济大幅低于预期;2.地缘政治风险;3.海外股市大幅下跌。
        

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