核心要点：
        最新观点
        从对于现阶段,我们去发现8  月经济数据中不一样的地方，主要是为了阐述周期股后阶段的行情该如何演绎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并非如市场想象中的那么差，虽然我们无法否认8  月经济数据的再次转差，使得支撑周期持续走强的强逻辑正在边际趋弱，但我们依旧不能忽视地产“金九银十”所带来行业的边际转暖，对周期行业需求端的贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        随着8  月经济数据的公布，市场担忧经济下行的风险再度加大，从公布的8  月经济数据来看，工业、投资、消费均不及预期，这无疑加大了市场对国内工业品需求端的担忧，不过我们并不持悲观的态度。1-8  月商品房销售面积增速较1-7  月下跌1.3  个百分点。8  月当月销售面积同比增速4.3%、较上月低点回升2.3  个百分点。1-8  月房地产开发投资增速7.9%，较1-7  月持平，7  月当月房地产投资增速7.8  %，较上月的年内低点回升3.0  个百分点。
        所以不管是从需求端亦或是供给端，还是行业本身，周期品远未到全面收缩的时候，其行业自身的价值依然存在，只是目前场内的逻辑无法再支撑周期的连续上攻，本身在面临前期的大幅上涨之后也存在换手和获利回吐的需求，不过在经历一定的换手只是，我们认为3、4  季度周期股依然还将会有脉冲性的行情机会。
        热点主题研判
        (1)  大金融、周期股、大消费有序轮动，维稳大盘
        报告期内，大金融继续调整，周期股分化（钢铁煤炭调整，新能源产业链较强），大消费获得资金关注，我们认为目前阶段投资者对于业绩确定性增长逻辑的认可度很高，大金融、周期和消费正是投资者的首选，业绩确定性的逻辑未被破坏，因此可以继续轮动。
        (2)  可逢低继续布局超跌真成长中小创
        我们认为目前宏观环境（流动性和GDP  增速）以及金融监管看，大金融不具备2014  年下半年行情启动时的条件，因此我们也关注大金融、周期股搭台以后超跌中小创的机会。
        宏观数据
        2017  年1-7  月份，全国规模以上工业增加值累积同比增长6.7%，前值6.8%；1-7  月份，全国固定资产投资（不含农户）39.42  万亿元，同比增长7.8%，前值8.3%；7  月社会消费品零售总额同比名义增长10.1%，前值10.4%。
        风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、相关行业政策低于预期、美联储加息超预期。