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基础化工行业研究报告:东兴证券-基础化工行业2017年9月份第3期周报:MDI价格继续上行,乙醇汽油再引关注-170918

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2017-09-18 17:33:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木,廖鹏飞,刘宇卓
研报出处: 东兴证券 研报页数: 39 页 推荐评级: 看好
研报大小: 3,724 KB 分享者: joy****qp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        主要化工产品涨跌情况:
        涨幅居前:聚合MDI(华东,+22.38%),二氯甲烷(华东,+16.13%),DMC(华东,+14.00%),无水氢氟酸(华东,+10.49%),煤焦油(山西,+9.09%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅居前:70#重交沥青(上海石化,-11.67%),天然橡胶(上海市场,-6.64%),环氧丙烷(华东,-4.87%),PVC(华东电石法,-3.87%),乙二醇(华东,-3.85%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期东兴化工主要观点:
        乙醇汽油影响深远,值得持续关注。本周十五部委联合发方案,推广车用乙醇汽油2020  年全覆盖。因乙醇中不含氮、硫等元素,它完全燃烧后排放的尾气中污染物少,有利保护环境。美国去年全年耗用乙醇汽油4000  多万吨,而我国同期消费量仅260  万吨,市场空间巨大。乙醇汽油具有以下优点:一、节约石油资源,乙醇直接替代10%的汽油;二、环保,基本不产生污染物;三、成本较汽油低。如果国家实现2020  年乙醇汽油全覆盖,燃料乙醇的需求会增加1250  万吨。意味着未来3  年国内燃料乙醇产能可能会有5  倍增长,将对整个化工产业带来深远影响,值得持续关注。
        关注由于环保、安监因素改善供需格局的子行业。本周国务院安委会综合督查组正式进驻山东、江苏和湖北。下半年环保和安监因素对于部分化工产能将产生一定的约束作用。部分供需格局向好的子行业仍有望维持景气,如受益地产后周期的纯碱、PVC,汽车产业链的炭黑、橡胶助剂,纺织服装产业链的聚酯、粘胶等。目前时点相应子行业部分有业绩、低估值的龙头依然存在交易性机会,我们仍建议重业绩、轻弹性,建议关注华鲁恒升、新疆天业和三友化工。
        上周市场回顾:
        上周申万化工指数上涨0.94%,同期上证指数下跌0.35%。细分板块中涨幅居前的为钾肥(涨24.45%)、其他纤维(涨16.62%)、复合肥(涨5.03%)。
        东兴化工组合上周下跌2.23%,相比行业指数低3.17  个百分点。
        本周推荐股票组合:
        华锦股份(15%)、广信材料(15%)、华鲁恒升(10%)、安诺其(10%)、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利(10%)、扬农化工(10%)、金正大(10%)。
        风险提示:
        化工产品价格下滑;估值中枢下移的系统风险;政策推行力度不及预期。
        

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