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研究报告:首创证券-兼论四季度CPI和PPI走势:关于价格的几点分析-170915

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-15 16:50:54
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王剑辉
研报出处: 首创证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,309 KB 分享者: del****87 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要观点
  经济进入增长周期和去产能是推动PPI上涨的主要因素;
  PPI大概率不会传导到CPI;
  影响CPI因素很难定量分析;
  PPI将有所回落但大概率继续保持高位,CPI较去年同期有所回升但不会超过2%水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  前言
  去年10月份,PPI结束了54个月负增长的态势并出现一波快速上涨势头,今年2月更是达到7.8%,创2008年9月以来最高同比增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PPI由负转正,一方面有利工业企业修复资产负债表,扭转盈利持续下跌的不利局面,推动工业企业利润增长和增加投资;另一方面,PPI的快速上涨也引发了对未来通胀的担忧,担心过高和时间过长的PPI指数上涨最终会传导到CPI,从而引发整体通胀水平的抬升。我们认为,PPI的上涨并不单纯归因于单一的因素,具有特殊性;尽管有可能继续保持较高增速,但PPI上涨压力大概率不会传导到CPI;以CPI衡量的通胀水平将有所抬升但总体上温和。
  

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