◆2017  年1-8  月水泥产量同比下降0.5%，平板玻璃产量同比增长5.6%
        2017  年1-8  月我国水泥行业产量15.4  亿吨，同比下降0.5%；2017  年8月我国水泥行业产量2.1  亿吨，同比下降3.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1-8  月累计增速较2016年同期回落3.0  个百分点，环比2017  年1-7  月回落0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017  年1-8  月我国平板玻璃产量5.4  亿重量箱，同比增长5.6%；2017  年8  月我国平板玻璃产量6526  万重量箱，同比增长4.0%。2017  年1-8  月累计增速较2016  年同期上升4.0  个百分点，环比2017  年1-7  月上升1.0  个百分点。
        1-8  月水泥产量增速较去年下降（6  月以来单月产量均同比下降），玻璃产量个位数增速，8  月高温雨水天气持续，叠加环保督察力度持续加强，需求整体较弱。
        ◆2017  年1-8  月我国经济增长企稳，预计未来需求保持稳定增长
        2017  年1-8  月我国城镇固定资产投资39.4  万亿元，同比增长7.8%，增速较2016  年同期回落0.3  个百分点，环比1-7  月回落0.5  个百分点；  2017  年1-8月国内房地产投资累计完成6.9  万亿元，同比增长7.9%，增速较2016  年同期上升2.5  个百分点，环比1-7  月平稳。
        2017  年1-8  月，我国固定资产投资增速和民间固定资产投资增速较去年同期正增长；销售持续较好带动房地产投资惯性回暖，国内房地产调控政策趋严和企业降杠杆政策陆续出台，后期房地产投资增速预期缓步回落。当前宏观经济“稳增长、调结构”，稳为基础。8  月PPI  和CPI  剪刀差扩大，制造业投资和民间投资增速回升，固定资产投资和房地产投资平稳，基建投资增速维持高位，预计社会总需求保持稳定增长。
        ◆分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资环比平稳
        2015  年房地产行业去库存压力主导，2016  年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资惯性回暖，今年5  月以来环比增速持续回落，8  月环比平稳。2017  年1-7  月我国基础设施建设投资10.6  万亿元，同比增长16.7%，维持15%以上的增速水平提供稳增长引擎。其中，道路运输业增速24.1%，水利管理业增速17.6%，公共设施管理业增速24.3%，保持较高增速。基建投资对我国经济具有“稳增长”引擎作用。
        ◆2017  年1-8  月宏观经济数据简评：基建、房投增速环比稳定
        2017  年1-8  月，工业增加值同比增长6.0%，增速水平较7  月回落0.4  个百分点。固定资产投资增速7.8%，环比回落0.5  个百分点；房地产投资增速7.9%，环比平稳；基建投资增速16.7%，增速高位稳定。当前投资民间固定资产投资增速有所回升，综合作用下投资端企稳。
        细分项目中，1-8  月房地产投资增速较2016  年同期上升，资金来源增速9.0%，房地产销售数据惯性较好，但新开工、竣工、施工等指标同比均有回落，其中新开工和施工的环比增速持续回落。单8  月数据中购置、竣工和新开工增速较去年同比提升，但施工单月增速仍为负。房地产调控政策趋严和企业降杠杆政策陆续出台，未来房地产投资预计缓步回落。基建投资有望维持较高增速。
        ◆优选组合：华新水泥/万年青/祁连山/宁夏建材，关注金圆股份/西藏天路。
        ◆风险提示：固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期。