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批发和零售贸易行业研究报告:光大证券-批发和零售贸易行业简报:八月社消增速符合预期,化妆品表现最为出色-170914

行业名称: 批发和零售贸易行业 股票代码: 分享时间:2017-09-15 09:05:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐佳睿
研报出处: 光大证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,443 KB 分享者: 狼**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2017  年8  月社消总额同比增长10.1%,增速环比下降0.3  个百分点
        9  月14  日,国家统计局发布社消数据:2017  年8  月社会消费品零售总额为3.03  万亿元,同比增长10.1%,增速比7  月下降0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.24  万亿元,同比增长7.5%,增速比7  月下降1.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-8  月,社会消费品零售总额为23.23  万亿元,同比增长10.4%,增速比上年同期上升0.1  个百分点。社消增速符合预期。
        ◆超市行业相关类别中,必选消费品表现平平
        8  月,居民消费价格仍处较低水平,全国CPI  当月同比增速为1.8%,增速比8  月上升0.4  个百分点。8  月,超市行业相关类别中,饮料和粮油食品类销售额增速下降至个位数。粮油食品类零售额同比增长8.5%,增速较7  月份下降2.2  个百分点。饮料类零售额同比增长7.6%,增速较7月份下降4.9  个百分点。日用品类零售额同比增长7.0%,增速较7  月份下降0.1  个百分点。
        ◆百货行业相关类别中,化妆品类零售额表现最为出色
        8  月,百货行业相关类别中,纺织服装类零售额同比增长8.9%,增速较7  月份上升2.5  个百分点。化妆品类零售额同比增长14.7%,增速较7月份上升2.0  个百分点。1-8  月,化妆品类零售额同比增长11.9%,增速比2016  年同期提升3.4  个百分点。
        ◆黄金珠宝行业继续回暖,金银珠宝类零售额增速明显提升
        8  月,金银珠宝类零售额同比增长6.4%,增速较7  月份上升3.8  个百分点。1-8  月,金银珠宝类零售额同比增长7.1%,增速比2016  年同期提升9.2  个百分点。
        ◆专业零售行业相关类别中,通讯器材类零售额增速回升
        8  月,专业零售行业相关类别中,家用电器类零售额同比增长8.4%,增速较7  月份下降4.7  个百分点。通讯器材类零售额同比增长12.2%,增速较7  月份上升4.3  个百分点,增速回升的主要原因是6  月份电商促销影响逐步消退。
        ◆行业步入旺季,推荐弹性大的百货和金银珠宝板块
        我们认为行业近期逐渐步入旺季,零售板块有望获得资金青睐,建议投资者继续关注弹性较大的百货和金银珠宝板块。百货板块中我们建议投资者关注全国性百货,天虹股份和王府井都是较为优质企业。金银珠宝板块中,仍然首选老凤祥,ROE  水平较高,估值较为合理。我们认为随着短期海外形势变化,黄金价格有望继续攀高。建议关注:老凤祥、王府井、天虹股份、友阿股份和友好集团。
        ◆风险分析:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。
        

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