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汽车行业研究报告:民生证券-汽车行业数据监控系列之2017年8月乘用车:持续回暖,静待金九银十-170912

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2017-09-14 11:01:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘振宇
研报出处: 民生证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,353 KB 分享者: lot****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        行业持续回暖  静待金九银十
        根据中汽协统计数据:2017年8月乘用车销售187.5万辆,同比增长4.4%(7月销量同比增速4.6%),环比增长11.7%;累计1-8月销售1,480.6万辆,同比增速2.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据乘联会统计数据:2017年8月国内狭义乘用车销售187.2万辆,同比增长6.2%,环比增长11.9%,累计1-8月销量同比增速2.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        整体终端优惠持续增加  自主车型优惠相对少
        SUV:监控重点车型中,优惠力度较小的有GS8、博越、CS75、途昂、哈弗H2S;优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎。
        轿车:监控重点车型中,优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞;优惠力度较大的有朗逸。
        库存预警指数年内首次降到荣枯线以下
        年初以来,库存预警指数一直位于荣枯线以上,经销商库存压力较大,但随着月度销量逐步回暖对库存的消化,库存预警指数逐步回落,8月预警指数为47.1,年内首次降到荣枯线以下。
        投资机会分析:拐点临近  行业配置价值凸显
        行业增速新常态叠加消费升级背景下,优选马太效应中强势车企以及业绩确定性强、估值合理的零部件企业。从结构上看:当前行业增速新常态及消费升级的背景下,车企产品及销量加速分化,马太效应明显,配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车,以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。
        推荐整车蓝筹:上汽集团(自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增速稳健)、长城汽车(WEY品牌超预期可能);零部件企业关注两条主线:1)客户端:配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业,2)产品端:符合行业智能化、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业;推荐西泵股份、精锻科技、万里扬、拓普集团、宁波高发。
        风险提示
        行业销量低于预期、宏观经济下滑。
        

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