市场回顾
农业板块微涨,种植业涨幅领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、本周,申万农业指数涨幅为0.09%,上证综指跌幅为0.05%,深成指涨幅为0.82%,农业板块表现基本同步于大市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、二级子行业中,种植业(1.07%)、渔业(0.78%)、饲料(0.42%)、林业(0.11%)、农产品加工(0.08%)涨幅领先,是农业板块上涨的主要动力,动物保健(-0.35%)、畜禽养殖(-0.53%)、农业综合(-1.25%)下跌,拖累板块表现。3、前10 大涨幅个股分布于种植业、饲料、畜禽养殖、农产品加工等多个子板块,行业投资机会未显现。前10 大跌幅个股集中于畜禽养殖和农产品加工板块,畜禽养殖板块回调风险有所显现。涨幅前3 名个股分别是天山生物、雪榕生物、金新农,重组个股受到市场关注。
投资建议
8 月份CPI 上行,通胀预期抬头,农业投资热情有望升温。从通胀受益角度考虑,近期可关注具有资源品属性的种植板块和有提价预期的饲料板块。
1、通胀预期抬头,重点关注种植板块和饲料板块
8 月份CPI 指数为1.8,7 月份为1.4,8 月CPI 较上月提升了0.4。其中,鲜菜价格同比上涨9.7%,是食品中涨幅最大的一个品种。CPI 上行,通胀预期有抬头,短期可关注具有资源品属性、受益于通胀的种植板块,中期可关注有提价预期的饲料及果蔬子板块。饲料提价预期源自原料价格上涨的影响。6 月初至今,博亚和讯统计的饲用维生素价格指数从152 攀升至286,区间涨幅为88%;受此影响,猪禽配合饲料单吨成本上升了160 元。我们认为,饲料企业具备一定的转嫁能力,短期内或将提价以消化成本上涨的不利影响。分品种来看,预计预混料和核心料产品提价幅度会比较明显,浓缩料次之,配合料或不明显。核心标的是中牧股份。中牧股份饲料业务以多维及预混料产品为主导产品,多维产品市占率为18%,预混料产品市占率为2%,处于行业领先地位,且具有股权激励计划即将落地的预期,建议重点关注。种植板块主要标的有北大荒、亚盛集团以及雪榕生物等。
2、肉鸡行业景气反转,仍可重点关注
近期,肉鸡价格有所回调,主要受季节性备货需求减退的影响。我们判断,在引种受阻、环保压制产能复苏和消费回暖等多重因素的叠加影响下,未来2 个季度内,鸡苗和肉毛鸡的供求关系继续偏紧,价格将持续在成本线上方运行,不排除出现脉冲式行情冲击前期高点的可能。肉鸡养殖板块行情和产品价格走势关系密切,仍有可能出现阶段性行情。建议重点关注圣农发展、民和股份、益生股份和仙坛股份。
3、部分优质个股估值处于底部,存在估值修复的投资机会。
隆平高科内生增长强劲,外延扩展落地,业绩处于上升期,且估值处于底部,至少有20%+的空间;登海种业优势品种表现良好,研发优势突出,17 年业绩有望触底,且对应最近12 个月业绩的市盈率仅为29 倍,近5 年中枢是33 倍,估值有10%+的空间。
行业信息
生猪:本周,辽宁产区生猪出场价为14.25 元/公斤,环比涨0.13元/公斤;自繁自养头猪盈利(上周)266.36 元,环比升0.87 元。7 月末,全国生猪存栏量为35237 万头,环比降.7%,同比下降4.8%;能繁母猪存栏量为3554 万头,环比降0.9%,同比降4.2%。
鸡:本周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格3.61 元/斤,环比跌0.21 元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗出厂价2.39元/羽,环比涨0.01 元/羽;肉鸡养殖单羽盈利2.85 元(上周)。
饲料:据博亚和讯统计,肉鸡料均价(上周)2.77 元/公斤,环比持平;蛋鸡料价格(上周)2.46/公斤,环比上涨1 分/公斤;育肥猪料价格(上周)2.62 元/公斤,环比持平。
水产品:本周,山东威海大宗批发市场海参价格124 元/公斤,环比持平;扇贝价格6 元/公斤,环比持平;对虾价格150 元/公斤,环比持平;鲍鱼价格110 元/公斤,环比持平;上周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.7 元/公斤,环比涨0.11 元/公斤;鲢鱼价格9.09 元/公斤,环比跌0.13 元/公斤;草鱼价格15.43元/公斤,环比跌0.15 元/公斤;鲫鱼价格18.06 元/公斤,环比跌0.13 元/公斤。
糖、棉、玉米和豆粕:本周,南宁白糖现货价6648 元/吨,环比跌56 元/吨;中国328 级棉花价格15937 元/吨,环比涨23元/吨;全国玉米收购均价1490 元/吨,环比涨5 元/吨;全国豆粕现货均价2879 元/吨,环比涨8 元/吨。
风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期