事件:
公司日前发布2017 半年报,公司2017 上半年实现营业收入17.236 亿元,比上年同期大幅增长19.04%;实现归属于上市公司股东的净利润3.79 亿元,同比增长53.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】;扣除非经常性损益后的净利润3.45 亿元,同比增长45.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
观点:
营收实现稳健增长,市场占有率跃居前列。公司主营飞科品牌电动剃须刀、电吹风等个人护理电器产品稳居国内市场占有率前列。报告期内公司经营业绩继续保持较快增长,盈利能力不断增强。实现营业收入17.23 万元,同比增长19.04%;实现归属于母公司所有者的净利润3.79 亿元,同比增长53.93%。
公司成本压力转嫁优势明显,主营产品销量稳增。公司议价能力强,通过提价转嫁原材料上涨带来的成本压力,对比国内其他品牌成本端优势明显。公司具有完善的营销网络、高效的营销策略,2017 年上半年实现主营产品电动剃须刀销售数量2,854.98 万只,同比增长4.72%。
强化立体营销网络,品牌力持续上升。公司在强化线下销售渠道,加大分销体系建设的基础上,持续加大对电子商务渠道的推广力度,有效提升公司产品在电子商务渠道的市场占有率。报告期电子商务渠道实现营业收入8.31 亿元,同比增长51.02%,电子商务销售占营业收入已达到48.23%。同时,公司积极拓展海外市场,在印度、越南、泰国和墨西哥均发展了品牌经销商。
注重研发创新,带来新的成长空间。公司以“研发设计”和“品牌运营”为核心竞争力。报告期内研发费用0.23 亿元,同期增加66.7%。公司自主研发了飞科智能 APP 软件、飞科商城APP 软件、飞科智能电器云平台,并分别于2017 年4 月、7 月获得相应的计算机软件著作权,系统的运用将为公司智能化产品提供应用软件的支持,以最终实现飞科产品的智能化、云端融合及人机交互。研发布局的新产品如电动牙刷、加湿器、空气净化器、健康秤、吸尘器等新兴业务也会带来新的发展空间。
风险提示:宏观经济波动、产品销售集中带来的经营性风险、原材料价格波动