内容提要：
        上周周期股进一步活跃上涨，从前期锂、稀土等锂电池相关的小金属扩散至钢铁、煤炭、电解铝等黑色系商品和大金属，与此同时，研究机构对于“新周期”的争论日趋激烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        考虑到环保趋严接棒供给侧改革继续强化供给端紧缩，下半年商品价格还将保持较为活跃的走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但PPI维持高位但CPI  低位平衡，表明需求端增长乏力导致商品价格向下游传导不利。上游产品价格的持续上涨会进一步抑制下游产品生产，再加上部分企业增产，商品价格将在冲高后逐步回落。而周期股的走势已充分反映当前的商品价格能够长期持续的预期，如果商品价格出现阶段回落则周期股将难以再创新高。
        投资建议：对指数保持中性观点，继续参与结构性机会，“漂亮50”蓝筹调整压力渐增，关注流动性和海外市场的变化。关注周期品如黑色系、电解铝、水泥、造纸、部分化工原材料行业的脉冲行情，谨慎关注估值合理中报增速加快的超跌成长股，关注光伏产业、苹果产业链，新能源车产业链短期有调整风险但长期仍继续看好，规避高估值品和中报业绩不佳的公司。
        风险提示：金融去杠杆节奏加快，监管趋于严厉，经济数据走弱，海外市场大幅下跌。