投资要点
        事件：近  日，公司发布公告，公司近期与北京国能电池子公司签订2.85亿元订单。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时与国能电池签订战略合作框架性协议，将优先成为国能电池合计约4.5GWh新项目的战略供应商，第一期设备采购额预计将达到10  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新签2.85  亿元订单，提供锂电整线服务。其中2.41  亿元为河南国能提供扩产生产线设备；0.44亿元为产能补齐增加  6PPM  生产线设备。目前锂电设备整线打包将成为市场需求趋势，部分客户也从单机采购转向分段或整线采购。而公司是锂电设备产品线最丰富的整体解决方案供应商，收购雅康进一步强化了整线制造能力，我们仍积极看好公司未来市场份额和客户粘性有望不断提升。
        加大与客车电芯供应商龙头合作力度，累计订单达到4.28  亿元。国能电池的产品主要用于深圳五州龙公交车、金龙客车、郑州宇通、常隆客车、郑州日产等，在2017  年前五批新能源车推荐目录的纯客车车型中，国能电池提供的车型数排名前三。公司与国能电池及其子公司在连续十二个月内签订合同累积金额达到4.28  亿元，约占2016  年营业收入的50.35%。根据合作框架性协议，按照1GWh  对应设备投资4~6  亿元，取平均5亿计算，有望带来设备采购22.5  亿元，一期有望带来潜在的10  亿元订单，充分体现了公司的市场影响力及在整线模式下的竞争力。
        设备商与电芯企业绑定，将受益产业链集中度提升。公司与下游客户的合作力度逐渐提升，在上汽绑定CATL，特斯拉绑定松下的模式下，龙头电芯企业将获得稳定的客户源，进一步提升锂电池行业的市场集中度，龙头电芯企业的设备供应商将受益产业链的集中度提升。公司客户还有ATL、国轩高科、沃特玛、比亚迪等，2016  年前五位客户提供了超70%的销售额，核心利益与下游大客户绑定，未来将继续共享行业增长红利。
        盈利预测及评级：公司聚焦于提供锂电智能化生产线整体解决方案，也是世界唯一一家兼备锂电和镍氢动力设备整线制造商，有望受益于下游动力电池行业对自动化设备的旺盛需求。预计公司17-19  年EPS  分别为1.92/3.00/4.12  元，当前股价对应PE  分别为36x/23x/17x，维持“增持”评级。
        风险提示：新能源汽车发展不及预期，下游锂电企业扩产不及预期。