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传媒行业研究报告:长城证券-传媒行业专题报告:三条主线看传媒国企改革-170425

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2017-04-27 15:11:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周伟佳
研报出处: 长城证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 905 KB 分享者: 赵娜1****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        传媒行业结构性分化,传统媒体增长放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】文化类的国企大部分都是涉及传统舆论导向的媒介,如报纸、出版以及广电等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近几年来,随着互联网以及居民消费结构的提升,新的媒介体系出现,广大受众的关注媒介也随之发生了变迁,传统传媒行业受到不小的冲击。报纸受到的冲击最为明显,图书出版行业总体稳健但也面临着行业规模天花板的困境,广电行业不仅自身业务已近饱和,还面临着其他行业的竞争以及受众关注度转移等问题。传统媒体的增长也都有所放缓。
        文化类国企的改革将会坚持社会效益为先,实现社会效益和经济效益相统一。文化体制的国企改革需要把握好意识形态属性和产业属性的关系,历次涉及文化体制的改革均是稳中推进,逐渐推广。无论是特殊管理股政策,还是坚持“双效统一”,大致的改革主线都是把握舆论阵地导向,注重社会效益,同时打造现代企业机制,做大做强做优文化国企。
        我们预计国企改革将在三条主线方面有所突破。1)此前东方明珠已出台股权激励试点,但受制于当前政策,大范围的铺开可能仍有障碍,但建立现代企业制度,建立行之有效的激励制度,做大做强文化国企依然会是未来改革方向;2)通过外延并购的方式开展多元化经营,融合新媒体,传媒类国企在传媒行业中估值较低,现金流状况佳,同时受益于日趋严格的监管,未来更容易通过外延并购融合新媒体;3)整合集团内部资源,将传媒集团整合上市,打造拥有强大实力和传播力公信力影响力的新型媒体集团。
        风险提示:文化政策变动风险,上市公司整合不及预期

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