◆2016  年1-12  月水泥产量同比增长2.5%，平板玻璃产量同比增长5.8%2016  年1-12  月全国水泥行业产量24  亿吨，同比增长2.5%；2016  年12月我国水泥行业产量2  亿吨，同比下降1.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年1-12  月累计增速较2015年同期上升7.4  个百分点，环比2016  年1-11  月回落0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2016  年1-12  月我国平板玻璃产量7.7  亿重量箱，同比增长5.8%；2016年12  月我国平板玻璃产量6363  万重量箱，同比增长15.4%，环比增长0.3%。
        2016  年1-12  月累计增速较2015  年同期上升14.4  个百分点，环比2016  年1-11月上升0.9  个百分点。
        整体看建材行业下游需求仍较疲弱，水泥及玻璃产量保持个位数的同比增速，基建投资拉动与房地产投资回升是需求实现同比增长主因。
        ◆2016  年1-12  月我国经济增长有所企稳，预计未来需求保持中等增速2016  年1-12  月我国城镇固定资产投资59.7  万亿元，同比增长8.1%，增速较2015  年同期回落1.9  个百分点，环比1-11  月回落0.2  个百分点；国内房地产投资累计完成10.3  万亿元，同比增长6.9%，增速较2015  年同期上升5.9个百分点，环比1-11  月上升0.4  个百分点。
        固定资产投资增速同比回落，房地产投资增速较2015  年同期上升。数据表明，2016  年1-12  月，我国固定资产投资增速企稳，民间固定资产投资增速回落趋势止于8  月并随后有所回升；年初以来销售转旺带动房地产投资同比回暖，10  月以来国内房地产限购限贷政策出台，后期房地产投资增速或企稳。当前货币政策与财政政策总体宽松，预计社会总需求可保持中等增速，固定资产投资与房地产投资企稳，而基建投资则有望继续保持高增长态势。
        ◆分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资企稳
        2015  年房地产行业去库存压力主导，2016  年以来，销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资企稳。2016  年1-12  月，我国基础设施建设投资15.2  万亿元，增速15.7%，基建投资保持20%左右增速水平，提供稳增长引擎。交通运输行业中，2016  年1-12  月铁路运输业增速-0.2%，道路运输业增速15.1%，水利管理业增速20.4%，公共设施管理业增速22.9%；除铁路运输业外，交通运输行业各细分项投资保持高速增长。
        ◆2016  年1-12  月宏观经济数据简评
        2016  年11  月工业增加值同比增长6  %，增速水平较11  月回落0.2  个百分点；PPI  同比增长5.5%。2016  年1-12  月，固定资产投资增速8.1%。细分项目中，基建投资对建材下游需求提供支撑，房地产投资增速企稳。
        2016  年1-12  月，房地产销售、新开工、施工等指标同比改观明显，房地产投资增速回升，资金来源增速15.2%，但限购限贷政策下未来投资端应以稳定增长为主。民间固定资产投资增速低位，基建稳增长对需求支撑作用凸显。
        ◆优选组合：华新水泥、万年青、海螺水泥、冀东水泥。
        ◆风险提示：固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期。