◆价格与价差
        现货价格：本周铁矿石涨跌互现，普指跌0.4美元至80.1美元/干吨；螺纹钢以涨为主；玻璃延续弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价差方面：铁矿石现货升水略有扩大，螺纹钢和玻璃升水收窄；螺纹钢南北价差收缩，北材南下窗口趋于关闭。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周测算现货螺纹钢与热卷生产利润分别为205元/吨和645元/吨，较上周分别增加79元/吨和59元/吨，去年同期生产利润分别为148元/吨和258元/吨，总体上卷强螺弱局面持续，但边际上本周螺纹钢连续两周强于热卷；Rb1705盘面生产利润增加41元至416元/吨，盘面利润率提高1.7个百分点至15%，去年同期盘面利润324元/吨，利润率21.7%。
        ◆供需分析
        〈铁矿石〉铁矿石总量矛盾或上升为主要矛盾。本周41港口铁矿石库存创历史新高至11644万吨，大中型钢厂铁矿石库存平均可用天数升高至35天，为2014年5月以来最高（历史最高纪录为38天）。
        持续攀升的铁矿石库存与低位运行的高炉产能利用率形成鲜明反差，但铁矿石总量矛盾并未导致矿价下跌，我们认为高品矿结构性短缺矛盾仍是支撑铁矿石价格的主要逻辑。不过，近期高品矿替代低品矿炼钢效益有所下降，后期若焦炭价格进一步走软，钢材库存加速累积打压钢价下行，那么高品矿结构性矛盾将得到缓解，铁矿石总量矛盾将上升为主要矛盾。
        〈螺纹钢〉社会库存加速累积，短期钢价承压。清除地条钢产能支撑钢价，近期螺纹钢利润增幅大于热卷，高炉产能利用率在低位企稳小幅反弹。但春节临近，需求接近停滞，钢厂钢材库存有所上升，社会库存加速累积，本周螺纹钢社会库存环比大增10%至552.5万吨，同比大增49.6%。一季度供需错配预期有所松动，预计短期钢价承压运行。
        〈玻璃〉节前交投清淡，价格松动。春节临近，厂家走货速度放缓，库存增加明显，多降价或优惠促销为主，本周库存增加39万重箱至3238万重箱，连续4周反弹，但同比连续5周减少，较去年同期减少2.2%。本周玻璃产能利用率持稳于71.25%，同比高1.38%个百分点。预计节前玻璃弱稳运行为主。
        ◆操作建议
        钢铁供给侧改革深化叠加铁矿石新增产能投放预期，建议铁矿石买i1705抛i1709正套。