近期重点报告及纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《近期集运市场表现强劲,行业复苏方向明确》,《“十年等一回”铁路改革系列:多式联运视角看铁路混改》
本周行情回溯。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周 A 股小幅上涨,上证指数涨 0.33%,交通运输板块跌0.27%,板块总体表现略低于上证指数,南京港、重庆路桥、亚通股份、中海发展及铁龙物流涨幅居前。
本周要闻简评。交通运输部例行发布会公布春运第一周数据,在旅客数量方面,春运第一周,全国铁路、道路、水路、水路共发送旅客约 5.2 亿人次,同比增长 3.1%,四种运输方式的增速分别为 21.9%、0.6%、11.7%和 15.5%。在运输组织方面,一方面,要求加大运力供给调配;另一方面,加强运输服务衔接。受益高铁里程的增长和网络效应体现,铁路客运增长提速;民航客运保持较快增长,预计票价将出现回升。
航运高频数据跟踪。本周干散货 BDI 收于 925 点,周涨 1.6%;油运 VLCC TD3 TCE 收于 43232 美元/天,周涨 2.3%。集运 SCFI 收于 972 点,周跌1.9%,其中欧线运价 1052 美元/TEU,周跌 3.1%,美西线运价 2167 美元/FEU,周跌 2%。
航空高频数据跟踪。本周航空旅客量 1042.2 万人次,同比增长 21.8%,环比增长 8.7%;收入客公里 171.38 亿客公里,同比增长 26.5%,环比增长7.5%;客座率 77.7%,同比-1.3PT,环比 2.4PT;平均票价 1085 元,同比11.8%,环比 12.6%。
本周观点:(1)看好 2017 年航运业复苏,当前干散货和集运子行业正处于复苏的前夜,需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转将是 2017 年运价向上弹性放大的重要条件,结构性的复苏已经启动,核心标的:中远海特、中远海控;(2)17 年快递增速下滑,但高增长特征依然明显,且龙头公司的集中度及壁垒将明显提升,当前估值已经回落,建议布局 PE20 倍左右、预期差较大的申通快递,(3)上市的枢纽机场是硬资产,供给具备天然垄断性,但需求空间巨大,未来随着时刻的释放以及机场商业的开发,枢纽机场价值空间依然很大,强烈建议当前位置买入白云机场;(4)17 年央企改革将继续推进,看好铁路改革标的广深铁路和铁龙物流,看好央企改革龙头中储股份在股权多元化方面的进一步的行动;(5)转型个股推荐富临运业,看好公司作为行业整合龙头以及新产业发展产生的估值溢价;推荐天海投资,看好公司并购世界 500 强英迈国际后的资本运作和创新发展空间。
本周推荐组合:广深铁路、申通快递、中储股份、白云机场、山东高速风险提示:人民币贬值,油价暴涨,国内经济失速,经济转型失败