一、核心观点
        油脂：本周国内油脂表现分化，豆、棕油高位窄幅震荡，菜油表现偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面上并无新的指引，不过OPEC成员国8年来首次达成减产协议，令原油大涨，为植物油市场带来较强支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        豆油--截至目前，南美两国播种情况较好，天气条件基本配合。美豆出口方面，USDA出口销售报告显示，截至11月24日当周，2016/17年度美豆出口销售净增139.9万吨，在预估区间100-140万吨的高端，不过较之前一周减26%，较前四周均值减17%。2016/17年度美豆出口检验总量为2400.6万吨，占全年出口计划5579万吨的43%。市场预期在前期大量采购后，中国订单将很快转向南美。不过按照往年情况来看，未来两个月美豆出口量或不会迅速下滑，短期利空有限。国内大豆港口库存目前在650万吨，较上月同期的637万吨增2%，较去年同期的694万吨减少了6.34%。近期随着大豆逐步运回工厂，油厂开机率已小幅提升至55.55%，预计12月将到港910万吨大豆，后期开机率或维持高位。国内豆油商业库存在99.38万吨左右，较上周同期的103万吨降3.51%，因今年春节较早，部分经销商已经提前开始备货，预计后期豆油库存仍将继续下降。
        棕油--知名行业分析师Dorab  Mistry上周在巴厘岛会议上称，未来四个月棕油料将在3,000-3,300马币/吨间交投，且如果马币疲软，棕油价格可能突破3,300马币/吨。同时表示投资基金活动增加且美国生物柴油要求提高，令棕油价格前景改善，预计到2017年一季度棕油价格料较当前价格上涨10%，之后随着库存回升价格将再度下跌。会议言论带来利多指引。马币兑美元近一周来维持在4.45-4.46的低位，也为近期棕油走势提供较强支撑。OPEC达成减产协议令原油大涨同样利多棕油。不过出口较差依然拖累棕油涨幅，船运机构显示11月马棕油出口较前月下滑10%-12%，欧盟、印度均大幅缩减，而中国采购有所增加。若印度货币流通仍受限，预计12月马棕油出口改善幅度或有限。国内棕油库存为23.15万吨，较上周同期的23.86万吨降2.97%，去年同期为61.98万吨，短期国内棕油低库存状态或将延续。
        菜油--截至11月27日当周，国内纳入调查的101家油厂菜籽压榨总量为3.42万吨，前一周为1.77万吨；开机率为7.12%，前一周为3.69%。其中，沿海进口菜籽加工厂开机率为15.84%，国产菜籽油厂开机率在0.4%。当周进口菜籽库存为34.9万吨，较前一周的29万吨增20.34%，但短期原料库存依然较为紧张，因部分船期延迟，最新预计11月菜籽到港量为29万吨，低于前期预估的32万吨；12月菜籽或到港40万吨，因榨利良好，后期或有新的船期出现；菜油库存为7.56万吨，较前一周的9.95万吨降24%，较去年同期的6.43万吨增17.6%。周三菜油计划抛储99060吨，成交100%，成交价6450-7750元/吨，均价7034元，远高于上周的6570元。
        其中，2012年产菜油21981吨，成交价6900-7750元/吨，均价7169元；2013年产菜油77079吨，成交价6450-7650元/吨，均价6995元。看涨预期令菜油抛储成交火热，对盘面构成强烈支