◆事件：
　　奥瑞金包装股份有限公司全资子公司的控股子公司香港奥瑞金贝亚有限公司与古巴冶金工业集团（GrupoEmpresarialdelaIndustriaSideroMecánica）签订了合作框架协议，双方建立战略合作伙伴关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】双方本着互利共赢、深化合作的原则，共同在古巴开展铝罐的生产、销售等业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　具体协议内容为：
　　1、双方在马列特区建立生产和销售铝罐的合资公司；2、建立一个有现代化技术的铝罐工厂；
　　3、替代进口；
　　4、保证古巴市场的需求，谋求出口。
　　◆点评：
　　古巴冶金工业集团是古巴工业部下属机构，对古巴国内与冶金工业相关的工厂、公司实施管理，具备较强的履约能力。
　　古巴虽然人口仅1124万，但旅游资源丰富，古巴有7000多公里海岸线和300多个白沙海滩，其中巴拉德罗洁白细沙海滩是世界上著名的八大海滩之一。2012年全年古巴入境游客超过280万人次并创历史新高，逐年增加的旅游人数为古巴带来宽广的消费品内需市场。从2012年美国对古巴解除经济、贸易全面封锁以来，古巴与西方国家外交关系的不断缓和，旅游市场逐步开放，消费品行业得到快速发展，同时也将带动其对包装产品的需求，目前古巴易拉罐市场需求约为每年6亿罐。
　　此次奥瑞金在古巴投资建厂，我们认为意义有三点：
　　1、考虑到古巴是社会主义国家，饮料和食品工厂都是国有背景，而此次奥瑞金在古巴建厂是李克强总理访问古巴，与古巴政府之间加强经贸往来所签订的项目之一，是具备中国和古巴两国政府背书的项目。因此我们认为这个合资的金属包装公司有望垄断古巴全国的金属包装市场，由于古巴长期以来经济处于被封锁的状态，国内工业基础较弱，因此金属包装基本都从周边拉美国家进口，价格比较贵，盈利性很高，我们预计此项目有望每年贡献7000万盈利；
　　2、此次合资的项目不仅定位于古巴市场，也同时会向周边的拉美国家进行出口，南美是全球人口极为密集的区域，共计拥有4亿人口，如果仅考虑古巴周边的国家比如：尼加拉瓜（608万人）、委内瑞拉（3110万人）、哥伦比亚（4820万人）和秘鲁（3096万人），共计1.16亿人口，如果我们再考虑这些周边国家每年旅游的人数，那么所能辐射的人口规模更大！考虑南美国家普遍工业较弱，我们认为奥瑞金在这些区域将拥有比较强的竞争能力，因此这个合资项目的盈利规模具备很大的想象空间；3、此次在古巴建工，标志着奥瑞金正式从国内市场走向海外。我们认为这个项目将为奥瑞金开拓国际市场积累经验，我们预计在国家“一带一路”政策的驱动下，奥瑞金有望加快在海外尤其是发展中国家跑马圈地的步伐，公司的成长空间将得到极大的释放；
　　我们预计三季度公司的业绩将迎来拐点，目前公司的股价对应2017年PE为16倍，距离大股东、红牛和高管参与增发的价格9.4元，仅高出3%，维持"买入"评级。
　　◆风险提示：大客户增速放缓。