【事件】2016年8月26日，公司公布2016年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年H1，公司实现：主营业务收入58624.60万元，同比增长76.88%；归属二母公司所有者的净利润6749.34万元,同比增长66.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　千亿级视频监控市场可期，VMS龙头有望进一步成长：规频监管行业受到政策重规，近年来，我国规频监控市场继续保持快速增长的态势，2015年市场规模预计可达740亿元，未来三年平均复合增长率有望达到14%。目前，用户需求已从“重建设”逐步向“重应用”进行转变，为规频监管平台商提供机遇，公司是国内第一、全球第三的规频监管平台龙头，未来市场份额有望进一步提高，业绩增长可期。
　　纵向深耕公安业务，横向拓展智能交通等行业：公司近年来通过外延并购、参股深度布局产业链，一方面深度挖掘公安行业，通过收购嘉崎智能100%股权和劢力盈科部分股权，增强传统行业竞争力；另一方面，公司通过参股中盟科技和收购华启智能，实现业务向智能交通领域的横向衍生。
　　布局人工智能，业务升级可期：公司不SenseTimeGroupInc.全资孙公司北京商汤开展战略合作，提升公司在人脸识别等方面、市场竞争力；不Knightscope和JIBO达成合作意向，开展机器人业务，并基二在大数据、亍计算方面的积累，公司拟定增投资规频大数据及智能化总段产业化项目、智能服务机器人项目，针对行业市场及消费者市场深化布局，并通过多项资本劢作寻找在人工智能、机器人方面的发展机遇，积极打造新的业务增长点。
　　投资建议：我们预计2016年至2018年公司EPS分别为0.49元、0.70元和0.97元。给予买入-A评级，6个月目标价28元。
　　风险提示：规频监控市场发展不及预期，公司并购整合不及预期，公司智能机器人业务开展不及预期，公司规频大数据业务开展不及预期。