中国联塑(2128.HK)业绩超预期增长,估值有望修复:
主要业务销量稳步增长,2016 年上半年公司主要业务销量稳步提升,塑料管道管件销量同比增长11%,这也带动了营业收入接近4%的增加;价格下降利润不减,由于原材料价格的下降,2016 年上半年主要产品的售价有所降低,但成本的降低以及规模效应使得企业仍然维持高利润,2016 年上半年毛利率高达29.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
政策助推未来销量增加,“海绵计划”、地下管道重组、“一带一路”等政策在未来将推动塑料管道、建材设备需求量的增加,这将会直接带来公司主要产品销量的增加,中国联塑未来可期;
盈利预测及投资评级,我们预计公司2016 年、2017 年营业收入分别为166.58 亿元和187.80 亿元,归属于上市公司股东净利润分别为19.04亿元和21.38 亿元;每股收益分别为0.61 元和0.69 元,对应PE 分别为7.40 和6.69。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海昌海洋公园(2255.HK)创新轻资产业务成为公司长期驱动力人均客单价提升4.0%,具备继续提升潜力。海昌海洋公园持续提升产品品质,推出《飞跃裂谷镇》、《新梦幻塔希提》等共37 个演艺产品,同时发力“互动科技+智慧园区”,导入AR 等科技元素,与阿里旅行合作共建智能景区新模式。
创新轻资产项目已经驶入快车道。公司上半年首次在创新轻资产业务上实现收入2277 万元,表明公司已经能够将核心竞争力转化为市场生产力。在管理输出方面,上半年公司有9 个合同,另外10 个左右项目正在磋商,合同金额3.5 亿左右,是未来的增长点之一
盈利预测与评级。我们认为公司将继续深化“区域旅游休闲目的地”战略,推进发现王国、天津等项目升级改造,深化智能园区工程,同时继续稳步推进上海和三亚的全国性旅游目的地旗舰项目,创新轻资产业务已经成为公司的业绩的长期驱动力。预计2016、2017 和2018 年净利润分别为2.5 亿、3 亿和3.6 亿,EPS 分别为0.06 元、0.07 元和0.09元,对应PE24.99 倍、20.61 倍和17.5 倍。维持“强烈推荐”评级。
康达环保(6136.HK):PPP 叠加转型,公司迎来新发展
上半年业绩低于预期,股价下跌出现机会
公司的业绩低于预期,主要是因为实行新的增值税政策后,公司的增值税负担加重。而公司股价也因业绩不佳累计下跌了13.7%,我们认为市场对于业绩的负面情绪已经充分释放,股价已经筑底,布局机会开始出现。