扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:国信证券-固定收益市场路演反馈:看多均一致,幅度有分歧-160628

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-28 17:43:21
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,魏玉敏
研报出处: 国信证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 475 KB 分享者: cct****d1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        固定收益市场路演反馈
        近期对于部分地区的基金、保险、资管类机构进行了一些走访,一些走访的内容在这里向各位投资者进行简要说明。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、多数机构投资者对于债券市场均表现出乐观预期,其分歧只体现在乐观的程度上
        即便在没有赢过脱欧事件的影响下,多数投资者对于未来债券市场的变化都表现为积极的态度,但是对于利率下降的幅度存在分歧,多数认为利率降幅有限,仅预期长期利率回落到年初低位水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,对于信用品多数持负面看法,认为需要谨慎对待信用债券。
        二、投资者对于后期利空忧虑有两点
        对于未来负面制约债券市场变化的因素,投资者多集中在两个方面:
        1、对于监管政策的担忧。在银监会、证监会以及保监会陆续出台一些金融监管政策后,市场投资者对于自年初以来预期的针对委外监管的政策依然没有落地,这对于投资者情绪依然形成一定制约;
        2、对于货币政策始终不肯松动(特别是公开市场操作利率迟迟不能下行),具有一定担忧。正是因为短期利率无法下行,因此造成了投资者对于长期利率的降幅预期有限。
        三、整体反馈市场杠杆率并不高,现金储备充裕,组合构成较为保守
        从走访的各类机构反馈来看,当前债券组合的杠杆率并不高,一方面自四月份的信用冲击后,杠杆率有所降低,另一方面,临近基金管理新规,众多基金产品要符合最新的杠杆率要求。因此整体组合的杠杆水平不高,现金储备较为充裕。
        而保险类机构面临的最大的问题则并非保费的变化,而是资产到期的再投资压力,2011  年的很多高息资产在今年下半年面临陆续到期,再投资压力显现。
        从组合资产构成来看,多数机构依然是中短久期的城投债品种加杠杆模式,长久期资产组合并不多见。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com