核心观点：短期来说，对市场流动性维持谨慎看多，虽然基金发行维持低位，境外投资者资金持续流出；不过两融余额度的持续回升，沪股通的持续流入，基金仓位维持相对高位，都显示了风险偏好的上升，叠加英国退欧事件落地，证监会IPO  供给的控制，7  月解售禁环比大幅减少，利好A  股结构性行情的启动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        资金供给面有所好转，显示A  股风险偏好开始回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        EPFR  数据显示在截至6  月22  日的一周中，约有4.9  亿美元资金流出中国/香港股市（剔除中国本地基金），是2  周资金流入后连续第2  周资金流出。自去年六月初至今，海外投资者已从中国/香港地区股市撤出约295  亿美元。英国退欧，全球经济不确定性的加强，资金从股市涌向避险资产。
        两融余额回升，显示市场在外围风险事件落地之后，风险偏好有所上升。截至6  月27  日，沪深两市融资融券余额为8448.86  亿元，从5  月30  号的8209.08亿持续震荡回升，
        最近沪股通的持续流入也反映了风险偏好的上升。近20  个工作日沪港通资金总体仍呈持续流入态势，累计流入共计153.92  亿元。截止A  股收盘，沪股通净流入1.36  亿元，当日额度剩余128.64  亿元。
        投资者的情绪略显冷淡，需要赚钱效应的进一步提升才能扭转趋势。中国结算最新月报数据显示，截至5  月末，A  股市场10687.55  万个投资者中，空仓投资者数已高达5574.78  万人，较4  月份增加155.06  万人。这是自去年7  月以来，第十个月度新增空仓投资者数过100  万的月份。而从空仓投资者占比来看，5  月份空仓投资者占比也是去年来最高，达到了52.16%。不仅延续了3  月、4  月过半投资者空仓，而且再创新高。