市场综述：受外盘市场大涨的影响，周三两市跳空高开后小幅冲高，但市场追高意愿不强，之后震荡回落；午后，近期最活跃的明星板块锂电池大幅下挫，拖累大盘下行，大盘完全回补跳空缺口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块方面，地下管网、煤炭采选、银行、水利、计算机软件、证券、机器人等板块涨幅居前，民航机场、贵金属、稀土永磁、钛白粉、锂电池等跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上看，早盘地下管廊概念股走强，午后，机器人板块启动。但与前期相比，热点板块稀少，前期的热点板块锂电池、稀土永磁等出现退潮，热点轮动加快，操作难度加大。个股跌多涨少，除ST  外，18  只个股涨停，1  只个股跌停。截止收盘，沪指报2815  点，下跌6  点，成交1178  亿元，深成指报9784  点，下跌37  点，成交2538  亿元。
        市场预测：上证指数跌到2800  点，关于估值已经便宜的说法逐渐增多，究竟估值是否便宜？如果纵向看，目前A  股的估值还是便宜的，大盘蓝筹股的估值已经接近历史低位。上证综指的动态市盈率14  倍，已接近了过去5  年的中位数水平。从横向比较的角度来看，A  股的估值貌似也趋于合理。除相对港股外，A  股主板相比美股、日股和印度等市场估值水平更低。创业板高达67  倍的市盈率，略让投资者心理不安，而创业板指市盈率中枢此前一直保持50  倍左右。当然创业板的估值风险依然存在，相比日本创业板和香港创业板的估值水平依然偏高。但如果我们细究估值分布，那么会发现目前的估值结构是深度扭曲的。2016  年5  月16  日上证A  股中有44%的股票估值大于70  倍（负值按70倍以上处理）。而创业板的高估值股票占比也明显偏多，在506  家上市公司中有多达313家估值超过70  倍，占比多达61.7%。为什么主板A  股的高估值股票，却并未导致主板的整体法动态市盈率升高？主要原因还是一些盈利较大个股的低市盈率，摊低了全市场的市盈率水平，其中以银行股和石油股为代表的低估值权重股便是导致全市场估值偏低的主要因素。纵比估值情况来看，目前点位的估值相距于上证的历史底部还有一定的空间。
        因而仅从估值的角度，我们现在还无法说A  股已经见底了。从结构上看，很多个股估值层面的压力依然很大。综合业绩和估值的情况，上市公司业绩虽有改善的迹象，但持续性值得怀疑，全年能出现个位数增长已属不错，对股价的抬升作用并不明显。而估值层面，虽然主板整体法估值下看似较低，但如果考虑更合理中位数估值方法，则高估依然明显，未来仍有进一步估值下修的空间。创业板更难言便宜。因而总体来看，在业绩难有亮点，估值压力较大的情况下，指数向下的压力并未全面缓解，市场仍可能继续下探。
        只不过在指数趋势下行中，伴随阶段性的流动性缓解、风险偏好回升、政策刺激亦或成交量的极度萎缩，市场会有阶段性的反弹行情，但在估值更为合理和经济出现改观前，短期内，对于强势反转的机会不要过度奢望。但经过3  次股灾后，市场跌到目前这个位置，中短期内，市场再度暴跌的可能性不大。长期看，市场处于底部区域，大幅下行的空间也有限，因此市场进入了可为阶段，板块个股的结构性行情有操作机会。