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研究报告:中信期货-金融期货策略日报(股指):缺乏反弹动能,维持区间震荡-160526

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-26 11:10:12
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 张革
研报出处: 中信期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 951 KB 分享者: 137****696 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        昨日两市高开低走,上证综指下跌0.23%至2815.09点,成交维持地量,两市合计成交3712亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业指数方面,银行、钢铁板块领涨,有色金属、农林牧渔板块领跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)资金面,沪股通净买额12.59亿元,收益于全球股市大涨,外资情绪向好。
        市场流动性是我们近期关注的核心因子。一方面美联储高管言论偏鹰派,6月美联储加息预期上升,昨日央行大幅下调人民币中间价,资本外流压力加大。另一方面受制于6月MPA考核、月底财政存款上缴,银行间利率持续紧张。综合两方面因素,有理由相信市场流动性仍处于波动状况,叠加限售股大量到期,对投资者信心产生负面作用。
        同时定增监管正在升级,三年期定增审批趋严传闻不断。结合监管层之前去债市杠杆、抑制壳资源炒作等动作,脱虚向实意图较为明显,而前提之一在于防止资金过度炒作,确保金融市场稳定性。脱虚向实意味着信贷政策收紧,同时结构性改革进入落地期,短期政策刺激减弱对经济产生负面影响,但中期随着改革落地,投资者对经济复苏路径确认将带动增量资金回归。关注相关政策进展,而风险点在于政策在改革与稳增长之间的摇摆使得过渡期延长。
        整体来看,两市缩量回落,流动性收紧以及监管升级限制A股进一步反弹。短期市场仍是存量资金博弈,在基本面疲弱的情况下,难出现趋势性行情。建议投资者空仓观望,关注深港通、加入MSCI等消息面催化。
        

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