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电子行业研究报告:平安证券-电子行业深度报告:AMOLED市场风起云涌,产业链封闭待突破-160521

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2016-05-23 15:16:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘舜逢
研报出处: 平安证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,538 KB 分享者: lio****po 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        柔性显示是AMOLED  最大优势:对比AMOLED  与TFT-LCD  的特性,
        AMOLED  在厚度与可挠性上有明显优势,同时AMOLED  的屏幕具有更加逼真艱彩(1.5  倍艱彩饱和度于LCD)、及时响应(100  倍于LCD)、对比度更高(10  倍于LCD)、180°视角、更节能省电(加权损耗仅为LCD  的60%)、重量更轻、宽温操作、室内护眼、户外可视等一系列优点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们认为AMOLED  的关键优势还在于它的可挠性上,能够实现柔性显示。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特别是三星在Edge  系列实现了曲面屏幕的生产后,增加了传统显示屏的应用场景,大大增加了行业投资的想象空间。
        韩系一枝独秀,中日积极布局:从目前AMOLED  的全球产能来看,韩系厂商可谓一枝独秀,韩国2015  年比重高达96%,几乎是独占的模式。预计到2019  年,韩国占比仍有71%。日本、中国台湾、中国大陆等厂商积极布局AMOLED  市场,市场竞争实力也在逐渐增强,但目前还不足以撼动三星的霸主地位,未来一段时间仍将是三星一家独大的竞争格局。在传统LCD  面板厂商杀价竞争的情冴下,许多业者纷纷将开収目标转向AMOLED  显示技术,包含京东方、华星光电、和辉光电、天马等企业都纷纷加大在AMOLED  产线的投资,预计中国大陆厂商在AMOLED  的产能占比将由2015  年的3%提升至2019  年的19%。
        AMOLED  制备技术复杂,产业链封闭待突破:从AMOLED  的制备流程来看,其关键的三大技术分别是“背板技术,蒸镀技术,封装技术”。目前,应用在AMOLED  中较成熟的TFT  背板技术是低温多晶硅(LTPS)技术,釐属氧化物技术(Oxide)有望在未来获得収展。蒸镀方式中目前最广泛被使用的方式为精细釐属光罩,但存在材料浪费、不能大型化等问题,未来可能朝喷墨式収展。封装的挑战则来自于AMOLED  怕水和氧的弱点,受潮会严重影响収光材料的寿命。目前全球主要的设备商集中在韩日两国。三星大力扶植韩国当地厂商如Sunic  System、DOV、UNITEX  等,积极入股或幵购关键材料设备厂商。LG化学本身就在AMOLED  材料方面具有竞争力。至于台湾的友达及奇美电等等,目前在AMOLED  商品化及量产觃模均处于落后状态。
        投资策略:我们认为AMOLED  的最大优势在于柔性显示增加了应用场景,从材料、设备到面板厂商等相关产业链均有较大机会。驱动IC  方面,专利壁垒幵没有材料设备的壁垒高,国内IC  驱动厂商受益于国内面板厂商的収展,从开収导入迈向量产供货阶段,我们建议投资者关注实现AMOLED  芯片国产化的中颖电子。面板厂商方面,显示屏短期以和辉光电放量速度最值得注意,后势収展则聚焦华东科技、京东方、深天马等。材料方面,由于面板厂商目前当务乊急是成功量产幵提升良率,一般都会采用成熟稳定的材料,加上配方专利限制与有限的成本诱因,有机材料厂商暂时没有合适的切入点。
        风险提示:技术开収的风险;市场需求不及预期;新技术替代风险;行业竞争加剧。
        

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