??中小尺寸LCD?产业向中国转移，行业增长前景清晰
随着全球中小尺寸CSTN?LCD?和TFT?LCD?生产重心向中国转移，本地化供应在生产成本、交货周期、售后服务等方面的优势，使得莱宝作为国内LCD?用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）的龙头厂商，增长前景清晰明朗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
??国内中小尺寸CF?市场，处于供不应求状态
由于具有相当高的技术壁垒，因此国内中小尺寸CSTN?CF?市场上，仅有的两家供应商莱宝和南玻目前产能仅为国内实际需求量的40%、潜在需求量的14%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
??莱宝高科在CF?市场具有国际领先的技术优势
莱宝高科以国际主流厂商为核心客户，产品良品率水平业内最高，这些决定了莱宝高科的盈利能力远远超出了国内外的同业公司，2005?年ROE?达到51%。
??覆盖增长性最好的多项显示领域，风险随技术升级而降低
增长最快的OLED、LTPS?TFT?显示技术领域，均需以莱宝为基础原材料供应商；而且公司也在不断寻求向更高技术的相关产品领域延伸，因此莱宝高科随技术的升级和壁垒的渐次提高，风险显著降低。
??生产设备的可转换性，降低了公司运营风险
当没有新增投资时，产品价格的下降会导致销售收入略微下降，盈利下降约10%，不过现金分红将使公司ROA?仍然维持在高水平上；此外，公司目前CF?生产线能够以较低的成本升级转换到TFT?用CF?生产，这在很大程度上避免了设备盈利持续下降的可能。
??盈利预期与估值定位
我们预期公司06-08?年EPS?分别为1.04、1.11、1.67?元。基于各种估值方法的综合测算，我们认为二级市场上可能的价格为40.7-43.7?元；短期若低于35?元。则具有一定的投资机会；合理的投资价值区间在27-30?元之间。
??风险因素：人民币升值
公司产品约60%出口，人民币升值会影响到公司的收益水平。