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研究报告:光大证券--行业研究--水务改革加速行业生机勃发-2007年水务行业投资策略-070110

行业名称: 股票代码: 分享时间:2007-01-10 12:54:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔玉芹
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 451 KB 分享者: ren****012 我要报错
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【研究报告内容摘要】

——2007 年水务行业投资策略
主要结论
    我国进入“缺水时代”:中国是一个水资源极其缺乏的国家,人均水资源仅为世界平均水平的1/4;中国也是一个用水非常浪费的国家,万元工业增加值用水量约为世界平均水平的4 倍;中国的水污染状况非常严重,I 类~III 类水所占比例不足50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着城市化进程的加快,中国的水资源危机日益严峻。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    水务改革加速:为解决水资源危机,我国政府将加速水务行业的市场化改革,一方面增加水务行业的资金投入,一方面加快水价体系的改革。“十一五”期间,我国将向水务行业投入万亿资金,这将带来水务行业的大发展。水务投资的主要受益者是水处理设备商、管道供应商、市政工程建设服务商。
    水价改革是水务市场化改革的核心:在“十一五”期间,我国将加快水价体系的改革,提高自来水价格、推进阶梯式水价等。我国的自来水价格将步入长期上升的趋势。按照国际居民水费支出占居民可支配收入2%~5%的比例测算,我国自来水价格的上涨空间较大,达到24%~110%。水务类上市公司能够从水价上涨中受益。
    水务改革对行业的影响:水务市场化改革对我国水务行业的影响深远:投资主体多元化、经营方式多样化、盈利模式发生根本变革。预计在最近几年内我国水务市场仍处于整合的阶段,最终将形成几大水务集团相互竞争的格局。在竞争中,具有强大资金实力和运营管理能力的公司将成为行业的胜利者。首创股份和创业环保具有较强的扩张能力,将在未来的水务市场占据重要的位置。
    投资建议:关注水价上涨、产能利用率提高、管网漏损率下降带来的水务公司业绩增长。
    推荐公司:首创股份(600080,优势-1,12 个月目标价7.0 元)南海发展(600323,优势-1,12 个月目标价12.0 元)

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