考虑到广发证券实际运营状况和此次定向增发投资项目对公司业绩的
影响，我们调高对公司的盈利预期，并认为公司06-08 年EPS 分别为0.72
元、0.92 元和1.12 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  基于对广发证券盈利及估值预期，我们将公司每股内含广发证券价值
调升为18.40-21.47 元之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到流动性问题，参考封闭式基金的折价
水平，我们给予公司广发证券股权价值20%的折价，该业务内在价值折合
14.7-17.2 元/每股。
  综合对广发证券股权价值、成大方圆、成大生物等各业务价值的测算，
我们将公司合理估值上调为20.97-23.43 元之间，该价值于当前股价仍存
在20%-35%上行空间。
  根据与公司沟通，我们预计广发证券应在07 年1 月底前上市，考虑到
广发证券首日上市后定价水平可能会于我们预测值存在较大幅度的溢价，
作为广发证券第一大股东，我们认为公司股价也应存在相应的溢价可能，
这实际为我们提供较佳的套利性机会。