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兰花科创研究报告:中银国际-兰花科创-600123-070108

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2007-01-08 19:28:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐倩
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 479 KB 分享者: ban****ie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  能够保持较高利润率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于无烟煤品质优良,热量较高及煤炭储备易于开采,兰花科创的毛利率为51%,远高于行业平均水平30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)凭借得天独厚的自然条件,我们相信公司能够将利润率维持在较高水平。
  07年产能高速扩张。兰花科创目前拥有四座全资煤矿,其中三座正在进行技术升级。公司产能扩张如获批准,年产能将提高210万公吨。公司还在大宁煤矿拥有36%权益,该煤矿产量也将在07年从06年的200万公吨达产至400万公吨。
  项目待批。公司拟建设兰花玉溪新煤矿的计划仍有待批准。如果此项目在07年获批,玉溪煤矿将在2010年投产,年产能实现240万公吨。
  洗选能力提高。年洗选能力500万公吨的煤炭洗选厂将于08年投产。这将把公司目前40%的洗选率提高至约85%。届时,得益于定价较高的精煤,公司的高利润率能够得到进一步巩固。
  化肥产能提高。兰花创科田悦化肥厂的30万公吨产能计划于07年9月投产。此外,公司很有可能从母公司兰花煤炭集团处收购30万公吨的化肥产能。因此,到2010年,公司的化肥年产能将达到100万公吨。
  甲醇项目。兰花科创对一项20万公吨的甲醇项目持股50%,这批产能将于07年底投产,所需投资约在5百万元至6百万元人民币。

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