短期谨慎：A股市场剔除亏损股后的市盈率已经接近24倍，资金推动逐步显山露水，市盈率的不断提高在一定程度上透支了明年上涨的空间，资金面显得更为重要，可以预计当资金的进入减缓到一定的速度，市场就会迎来大的震荡（诺安/信诚）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上投摩根、汇丰晋信、南方、华安、巨田基金也认为如果后续资金供应不及时，短期内股指面临调整压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国人寿等5家公司的IPO招股将冻结超过7800亿元的申购资金、同时《保险资金境外投资管理办法》征求意见出台、短期基金发行节奏放缓、而已经发行结束的基金在目前阶段建仓的规模可能大大低于募集份额、基金赎回压力增大、年末券商自营、委托理财的资金以及私募基金的结算将导致资金暂时流出股市。大盘新股目前的二级市场定价太高，新股的投机氛围浓厚（招商基金）。在明年1月9日中国人寿上市之后要开始关注市场的下跌风险。市场存在强烈的获利回吐压力，如果出现影响流动性的相关负面政策，即可能引发市场的大幅波动（融通）。PE进入合理区间、股权分置的红利已释放，07全年将有1500亿元小非释放的压力（富国）。
     中长期乐观：牛市行情至少会持续3-5年的时间，但持续性的结构性调整是不可避免的（海富通）。资金推动下的重估可能是较长期的趋势，除非有全球经济超预期回落，以及持续大规模的IPO或非流通股上市冲击。南方基金对07年市场作出了三种可能的情景假设：充裕资金推动下的“泡沫情景”，股指上升空间不可妄估。国内股市正向此情景演化中；股市上涨＝上市公司业绩推动＋适当重估的“理性情景”，上涨空间可能在20%_30%左右；美国经济硬着陆，大规模IPO和小非减持，不考虑新股效应，股指将会平行振荡的“保守情景”。景顺长城认为中级调整的可能性较小，主要原因是前期新发基金将持续建仓，作为市场主力的基金并没有年底实现收益的压力，不会大规模调整其重仓股。07年企业利润增幅强劲局面仍将维系，能源价格的下跌会使生产成本压力大为缓解，工业企业内部利润会向中下游迁移（富国）。大型企业的经营效率有望得到改善，未来业绩的增长可能会超出大家预期（国投瑞银）。上市公司07年潜在业绩增长能达到30%以上，支持A股持续超越的经济基本条件没有发生不利变化。美国经济软着陆的可能性更大，中国可能是金砖四国中更均衡、受美国经济影响更小，因而运行独立性更强的经济体（广发基金）。与印度股市相比，A股目前估值水平仍存在显著吸引力（长城基金）。
    行业配置：广发基金07年将以战略替代策略投资中国A股，从全球战略看人民币升值下的中国内需，从有形之手看产业政策和产业整合，从无形之手看企业家和竞争战略，并关注并购重组等市场化资源配置手段的创造性运用。主要投资的行业分为四大类群：一是消费和服务，二是装备制造业，三是材料、金属和矿产工业，四是信息技术、新材料、新能源等。牛市中新股申购也是不错的投资策略。南方基金认为在理性情景下业绩变化是主要驱动力，在估值适度前提下，重点配置景气成长或复苏型行业，同时关注跨市场比较估值有优势的行业。如果美国经济超预期回落，警惕出口关联企业，以及全球市场联动行业，主要是能源、大宗商品板块。如果市场扩容节奏太快，或小非大比例减持，估值安全性为上。汇丰晋信认为在结构性牛市中，质地优秀的中小市值成长股会带来更多的超额回报，将成为未来的市场热点。资源性产品价格的改革如果获国务院同意，意味着相关资源性产品即将迎来一轮大提价（巨田）。在大盘指数不断创出新高的情况下，低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间（国海富兰克林）。煤炭业供求状况有所改善，运力逐趋紧张，煤价未来将受到支持，行业存在重估的机会，行业内07年有产能释放的个股值得关注（景顺长城）。长城基金认为煤炭行业的投资策略应从资源储备、产业链延伸以及资源注入等角度选择优势公司，重点关注兰花科创、潞安环能、国阳新能、西山煤电。在政策的引导下，预计明年水泥行业将继续呈现景气度上升态势。下游深加工玻璃行业因需求前景广阔及产品附加值较高可以继续看好。消费品、地产业面临估值较高的压力，在明年初有调整的可能，钢铁、造纸、汽车业板块估值较低，预计明年1 季度将会有相对较好的表现（景顺长城）。海富通对银行股的投资将由“业绩成长”转向“资产重估”，拥有多重优势的大型银行的投资机会显现，证券行业中龙头公司作为战略性资源将有不断重估的机会，重点关注中信证券和广发证券，增持媒体类公司。大成基金将减持超涨的短期估值吸引力明显下降的二线蓝筹股，增持被打压而估值吸引力比较大的优质成长股，在结构上警惕短期内大盘成长股的调整压力，关注小盘成长股的猴性。大成精选增持大盘蓝筹股，同时增持了部分优质军工股，用50％左右资金参与中国人寿新股申购。国泰增持券商股票，小幅减持通讯设备、交通运输、电力行业。
    上周回望：最近进场资金似乎没有经历过风险洗礼的居多，使得目前市场隐含了较大的风险，一旦市场持续趋弱可能会引发一轮快速调整行情（华安）。加上股指继续缩量创新高，一旦政策面或消息面有些风吹草动将导致获利盘涌出（招商基金）。况且部分股票的股价开始出现了泡沫成分（国投瑞银），逐渐加快的新股发行对年底的资金面也将构成一定压力（工银瑞信），随着大盘蓝筹股的走高，无论后市的方向如何，大的震荡难免。在屡次提高存款准备金率效果不明显后，央行会否加息呢（诺安）。明年震荡的幅度也会让大家感受到风险和压力（博时）。华夏基金判断市场即便出现调整也不会很深，景顺长城则认为下阶段依然是振荡攀升的牛市格局，股指将会屡创新高。