本周大盘再创历史新高后高位出现振荡，认购权证涨跌互现，高价权证涨幅趋缓，中价权证表现不俗，低价权证则以下跌为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    中价权证中雅戈QCB1 和长电CWB1 表现突出，其中雅戈QCB1 上涨20.92%，溢价率为12.13%，雅戈QCB1 正股拥有中信证券股权，与大盘联动性强，看好大盘投资者可对此进行操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    长电CWB1 上涨14.91%，溢价率为9.91%，长江电力是机构最看好电力股龙头公司，未来依然具有上涨潜力。与此形成鲜明对比的是，由于正股表现差，也没有受到机构炒作，国电JTB1 和长电CWB1之间价格差不断扩大。
    本周4 只钢铁认购权证仅邯钢JTB1 小幅上涨0.17%，钢钒CFC1 和马钢CWB1 分别下跌6.64%和7.10%。由于中化CWB1 上市后，正股出现持续下跌，中化CWB1 在冲高至3.237 元后不断下跌，周五报收于2.809 元，内在价值仅0.09 元，溢价率高达40.76%，泡沫之大就连上市初期的宝钢JTB1 也望尘莫及。
    作为与正股相挂购的衍生品，认购权证是一种购买正股权利，我们讲认购权证被严重高估，是指与直接买正股相比，购买这种权利所付出代价太大了，也可以理解为权证价格已过度透支了正股未来涨幅，但这并不意味着未来权证价格一定不会超越目前权证价格。对投资
的启示是，在认购权证严重高估情况下，如果看好正股，理性投资者买入的应是正股而不是权证。
    对钢钒CFC1 和中化CWB1 来讲，如果存续期限内正股涨幅超过75.56%和70.42%,投资权证才比投资正股更具吸引力。我们认为，未来一段时间内，钢钒GFC1 和中化CWB1 表现将落后于正股。
    马钢CWB1 和钢钒GFC1 存续期限接近2 年，因此在存续期限内马钢CWB1 和钢钒GFC1 创出新高并不意外，但对中长线投资者来说，目前不是最佳介入良机。
    包钢JTB1、首创JTB1 隐含涨幅分别为40.07%、42.07%，上述权证将在明年3、4 月份陆续到期，如果投资者预期正股涨幅低于相应隐含涨幅，这意味着正股投资价值高于权证投资价值。
    本周四只高价权证中除伊利CWB1 溢价率为0.99%外，万华HXB1、侨城HQC1 和五粮YGC1 溢价率分别为-6.56%、-3.02%和-5.24%，用权证替换正股，不仅可降低持仓成本，且还能增加持仓流动性，降低持仓风险。看好上述正股投资者来说，无论是短线投资还是长线投资，买正股均不如买权证。
    本周认沽权证除茅台JCP1 上涨7.44%，中集ZYP1、海尔JTP1 和雅戈QCP1 小幅上涨外，其余认沽权证全部下跌，其中沪场JTP1 下跌8.90%表现最差。对认沽权证我们的看法是，绝大部分认沽权证极度高估，真实价值几乎为0，我们不建议价值型投资者参与，不过大盘下跌容易引起认沽权证权证投机炒作，但仅仅是投机炒作。
    本周市场数据参考：本周权证市场日均成交100 亿元，比上周减少20 亿元,流通市值总额为262 亿元，比上周增加5 亿元;认购权证平均隐含波动率为94.5%，比上周增加5.2 个百分点，认购权证平均溢价率为15.1%，比上周增加2.8 个百分点。