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天士力研究报告:安信证券-天士力-600535-是真金,就不要怕火炼-090206

股票名称: 天士力 股票代码: 600535分享时间:2009-02-06 08:58:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵楠
研报出处: 安信证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 中性-A
研报大小: 373 KB 分享者: 行者****途 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  对于投资者关心的问题复方丹参滴丸具有较高的不良反应率,我们认为媒体报道的内容并不可信。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】复方丹参滴丸上市15年以来,在市场中形成了非常好的口碑,产品主要成份为丹参、三七和冰片,在国内其它心脑血管中成药中也比较常见,例如白云山的复方丹参片(主要成份与复方丹参滴丸相同)、中新药业的速效救心丸(含冰片)、沃华医药心可舒片(含丹参、三七)、以岭药业通心络胶囊(含冰片)、步长药业脑心通(含丹参),以上这些均是过亿的大品种,在国内有相当数量的患者长期服用这些药品,不良反应甚少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于复方丹参滴丸含有少量冰片,偶见肠胃不适,这种不良反应在其它含有冰片的药物中也存在,只要在产品说明书中提示,依医生处方使用,在使用上安全可靠性较高。
  短期存在风险:公司拳头产品复方丹参滴丸受此事件影响,短期,在销售上将面临冲击,会对公司业绩带来大的影响,同时公司股价也面临压力,存在大幅调整的可能性。
  公司逐渐走出平台期,股价大幅调整将是买入良机:可以说公司在2009年面临较好的发展机遇,复方丹参滴丸FDA二期将有所进展,同时复方丹参滴丸有望进入新的《国家药业基本药物目录》,二线品种水林佳、益气复脉(冻干)粉针有望保持较快增长,生物药尿激酶原有望在三季度取得新药证书,另外随着国家中药注射剂再评审工作的启动,我们对公司后续的中药注射剂品种上市仍可以保持谨慎乐观的预期。以上这些因素,对公司来讲都是非常积极的。
  盈利预测、估值与投资评级。我们预计公司2008~2010年每股收益分别为0.50元、0.57元、0.63元,由于这个事件对公司具体业绩影响很难判断,我们暂不调整公司盈利预测,维持公司“中性-A”的投资评级。

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