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商贸流通行业研究报告:第一创业-2009年1月商贸流通行业月报-090131

行业名称: 商贸流通行业 股票代码: 分享时间:2009-02-05 21:55:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 田慧蓝
研报出处: 第一创业 研报页数: 10 页 推荐评级: 中性
研报大小: 306 KB 分享者: ooc****oo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告要点:
  12月社会消费品零售总额增速继续回落1-12月累计社会消费品零售总额达到108488亿元,同比增长21.6%,这已经是近十年来的历史峰值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月份,社会消费品零售总额10728.8亿元,同比增长19%,与上月增速相比继续回落,并且已经连续三个月增速下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该现象与以往年份差异较大,我们认为这正是消费景气见顶的征兆。
  牛年消费迎来开门红,但1季度增长有隐忧元旦期间,全国千家核心商业企业零售额同比增长13%。大年三十至正月初六,全国实现社会消费品零售总额2900亿元,同比(农历)增长13.8%,迎来开门红。但自十月份以来,供应商为了减少库存,不间断地掀起了打折促销活动。优惠促销点燃了消费者的消费热情,也提前透支了居民的消费能力。这将会压缩后续消费空间,给1季度的消费增长带来压力,此外2008年通胀以及较高的增长基数都会让2009年1季度的消费增长不容乐观。
  一月商贸流通行业走势落后大盘1月申万商贸流通行业涨幅为4%,位居倒数第三位,表现较弱。我们认为这主要是由于上涨轮动已经转移到其它的板块,商业板块在上月的强势表现后,理应有所回调。
  苏宁电器与美克股份长期仍然看好受四季度业绩影响,苏宁全年业绩极大低于市场预期。美克股份短期内业绩难以走出低谷,但收购美国Schnadig家具公司有利于公司战略转型。我们认为苏宁与美克短期业绩都不佳,但长期潜力都较大。
  投资建议:一些白马型企业估值2009年第一季度将会进入合理估值区间,存在较好的长期投资机会。在重点推荐的股票方面,我们推荐的投资组合为武汉中百、东百集团、苏宁电器、美克股份、新华都。

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