要点：
􀂗  重工业增速反弹带动了原材料工业增速回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月原材料价格一度在“去库存化”背景下大幅下跌，低基数造成12  月环比反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前由于4  万亿投资及低库存状况令供应商快速补充存货的现象无法持续，未来价格趋势和行业景气度应视需求而定，随着补货结束及下游需求减弱浮出水面，我们预计原材料价格会有第二次探底过程。
􀂗  2009  年2  月翘尾对CPI  的作用是-2.48%。我们预测2009  年全年CPI为-1%到-1.5%之间。
􀂗  PMI  从业人员指数依然下滑。PMI  新出口订单指数与出口交货值发生背离。一方面，实际经济状况同市场信心之间有一定距离，另一方面，直线下坠后的数据会出现短期的杂乱波动，我们暂时还未能从环比反弹中得到经济见底的信号。
􀂗  统计表明，除2001  年第4  季度外，工业增加值季度平均增速通常会高于GDP  单季增速。而2008  年第4  季度工业增加值再次落到了GDP单季增速之下，我们预计这次发生的时间会更长。总之，通过这次对2007  年的GDP  基数调整之后，我们认为2009  年GDP  会看起来更高。