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中天科技研究报告:民族证券-中天科技-600522-通信电力双星闪耀海缆支撑未来成长-090123

股票名称: 中天科技 股票代码: 600522分享时间:2009-02-05 08:37:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈炜
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 449 KB 分享者: yu****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  通信业务受益国内3G投资建设:2009年国内通信投资大幅增长,光纤需求提前释放,预计到3G对带宽有较高的要求,运营商特别是电信联通提前对城域网建设进行了布局,2008年下半年行业供给已较紧张,全年需求缺口500万芯公里。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过低成本收购二手设备,中天科技扩产迅速,预计2009年全年产量达900万芯公里,相比2008年的550万芯公里增长63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)射频电缆受益于3G基站建设及室内覆盖需求,也处于高速增长期。
■  特种电缆高速增长:国家4万亿投资计划中,电网投资占重要比例,预计2009年电网投资在3500亿~4000亿左右,同比增长超过30%。由于特种导线强度大,输电量高,单位输电载荷高,能够减轻铁塔负荷,节约土地资源,国内东部发达地区预计将率先推广。公司是国内特种导线主导厂商,2008年国网中标比例高达76%,未来预计仍将占据市场主要份额。此外,公司OPGW产品目前在国家电网招标中占据28%的市场份额,预计2009年出货量增长18%。
■  海缆业务支撑未来成长:国际间数据交换需求大幅增长,推动国际海光缆建设重上高位,国际主要厂商订单饱和,供不应求。相对来说海光缆材料成本在整个海光缆建设中占比较低,国际主要海光缆总包商倾向于寻找低成本的海光缆材料提供者。受益于光纤产能向国内转移,预计海光缆制造产能也将向国内转移。中天科技是中国唯一一家申请国际UJ认证的海光缆厂商,我们对公司通过认证非常乐观,预计2010年开始将有爆发性增长。

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