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石化行业研究报告:东兴证券-化工产品价格逐渐止跌,PVC、MDI、TDI价格反弹-090203

行业名称: 石化行业 股票代码: 分享时间:2009-02-03 16:15:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 933 KB 分享者: urb****dd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●08年11月份化工行业的经济数据较差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月份,全国石油和化工行业总产值增幅接近零点,其中化工和油气开采行业甚至出现了历史罕见的负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据显示,11月全行业总产值增长仅为0.8%,增速比上月陡然减缓17.7个百分点,为五年来同期最低水平。其中,化工行业增幅为-1.5%,油气开采业为-1.2%。11月份,出口严重受阻,市场持续动荡,企业经营状况继续恶化。
●化工产品价格基本止跌。化工产品目前经过大幅下探后,基本上已经止跌,只有煤化工几个产品如甲醇、二甲醚、醋酸价格仍然下跌。化工产品普遍利润空间被大幅压缩、库存积压很多、开工率不高。现在看PVC、MDI、TDI产品价格已经有小幅反弹。
●化工投资策略。全球经济下滑的大背景下,我们经过长时间对化工行业的跟踪发现,农药行业不管是从产量和利润变化情况表现了良好的抗周期性,我们仍然给予子行业“增持”评级。中国石油化工协会已经将振兴化工行业的计划上交到国务院,具体计划由在春节之后会公布,重点针对炼油行业、乙烯、专用化学品这几大类。专用化学品会使新材料子行业受益,目前与上市公司相关的新材料产品价格已经基本止跌,我们认为如果国家出台相关政策会使其子行业受益,给予新材料子行业“增持”评级。春耕季节逐步临近,2月份一些农民会开始准备春耕所需肥料,预计会对化肥行业有所利好,给予子行业“增持”评级。

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