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银行业研究报告:国信证券-银行业周报:一季度信贷有望延续高速投放势头-090202

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2009-02-02 14:36:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄飙
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 289 KB 分享者: yan****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  本周观点及投资视线
1.  08  四季度显著加大拨备计提力度将成为普遍现象,有利于减轻09  年的拨备压力和业绩增长压力,但营业收入及拨备前利润的失真程度较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.  一季度有望延续上年末的高速投放势头,全年流动性有望保持充裕,利率有望继续保持低位,房贷和车贷利率将继续显著走低,大型银行在价格竞争中更易取得优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3.  外资股东对国有银行股的减持主要原因是资金财务压力,减持压力仍存但后续减持幅度和影响度有所减轻。4.  息差和资产盈利能力下降的预期逐渐消化的前提下,近几月信贷持续高速投放和资产质量周期延缓、充裕的流动性和低利率成为银行股估值水平提升至合理区间的主要催化因素,这些因素对银行板块的支撑作用有望持续。当前银行板块估值水平仍处于合理区间中枢附近(09PB  大约1.7x),欧美银行业危机趋于继续暴露,将对外盘和国内银行股价构成一定制约,在安全边际减小的情况下,我们认为国有银行中的交行、股份制银行中的兴业、浦发、深发展和民生银行目前具有较好的安全边际。
􀁺  行业动态
1.  1  月份信贷增长保持迅猛,半月增长近9000  亿,主要投向基建、能源、交通、公共事业等行业;2.  车贷利率显著下行趋势显现;3.  欧美银行业可能面临新一轮坏账暴露高峰期,但各国政府的坚决注资和接盘使得危机的后续系统性风险和影响广度趋于减弱。
􀁺  公司动态
1.  工行  08  年信贷增长超14%;2.  各家各地银行房贷利率有条件自动转七折。3.  继上海、北京之后,深圳并购贷款也正式开闸。

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